Індекс S&P 500 без AI-компаній майже зрівнявся з базовим: куди йдуть інвестори

Індекс без AI майже зрівнявся з S&P 500

Індекс Goldman Sachs, який відстежує S&P 500 без компаній, класифікованих як «AI-постачальники», станом на 22 жовтня зріс на 12,4 % від початку року. Базовий S&P 500 за той самий період подорожчав на 12 %.

Індекс Goldman запустили раніше цього року разом із S&P. За методикою він бере S&P 500 як базовий набір, виключає компанії, які вважаються учасниками AI-трейду, і далі застосовує стандартну вагову методику індексу.

У понеділок технологічні акції відновили зростання, і різниця між двома індексами майже зникла.

Чому технологічний сектор тисне на ринок

Компанії сфери технологій та AI становлять близько 45 % S&P 500. Протягом багатьох років ця велика вага тримала індекс угорі, але останнім часом вона стала обтяжливою. Технологічний сектор S&P 500 цього місяця втратив близько 7 %, тоді як інші сектори трималися.

Інвестори поменшили довіру до боргу та акцій таких компаній, як CoreWeave та Oracle. Акції Meta Platforms просіли майже на 7 % у четвер після того, як компанія повідомила про додаткові плани капітальних витрат і нову емісію акцій.

Постачальники електроенергії та обладнання для будівництва дата-центрів також постраждали. Акції GE Vernova, Bloom Energy, Vistra та Quanta Services під час останнього спаду зазнали суттєвих втрат.

Куди переходять інвестори

Частина капіталу рухається в оборонні сектори. Фонди на споживчі товари, охорону здоров'я та комунальні послуги від State Street цього місяця зросли на від 7 % до 10 %. Енергетичний сектор додав близько 10 %, але джерело пов'язує це насамперед із війною в Ірані.

Berkshire Hathaway також скористалася відтоком із технологій. Її акції класу B зросли на 8 % з початку місяця, але з початку року компанія ще відстає від S&P 500. Холдинг володіє страховим гігантом Geico, залізницею Burlington Northern Santa Fe та портфелем акцій на 364 млрд доларів, куди входять Apple, Coca-Cola, Alphabet і Bank of America.

Trivector Research бачить потенціал у нетехнологічних компаундерах. Серед прикладів – Eli Lilly, акції якої зросли на 22 % завдяки препаратам для схуднення. Компанія планує подати в FDA заявку на наступне покоління препарату від ожиріння на початку 2027 року.

Круїзний оператор Viking Holdings також демонструє стійкість. Під час серпневого звіту компанія повідомила, що 40 % річної місткості річкових круїзів і 60 % океанських уже заброньовано на 2027 рік.

Виходячи з останніх подій, ми бачимо, що наші гості виявилися стійкими і продовжують бронювати 2027 рік та наступні сезони.

Viking Holdings, круїзний оператор (переклад)

Акції Viking з початку року подорожчали на 15 %. Середня цільова ціна на Wall Street становить 109 доларів при цінах близько 82 доларів. Barclays нещодавно підвищила рейтинг компанії до «overweight» із цільовою ціною 102 долари, відзначивши її «привабливе співвідношення ризику та прибутковості».

Що це означає для інвесторів

Ситуація показує, що концентрація в технологічних компаніях може створювати ризик для всього індексу. Коли вага одного сектору становить близько 45 %, його падіння впливає на загальний результат так само сильно, як і зростання.

Маятник AI за останні два тижні повернувся на користь активів, не пов'язаних з AI.

Ari Wald, технічний аналітик Oppenheimer (переклад)

Oppenheimer підвищила рейтинг комерційних послуг і страхування до «overweight» минулого тижня. У списку фірми є Republic Services, Cintas, Verisk Analytics, Broadridge Financial Solutions, MetLife та Arthur J. Gallagher. Ці рекомендації стосуються диверсифікації, а не прогнозу зростання індексу.

Часті питання