DWF Labs: 13 із 15 токенів з винагородами мають кращу річну динаміку за BTC

Які токени випереджають біткойн

За підрахунками DWF Labs, із 15 токенів з механізмами накопичення вартості 13 станом на 27 жовтня показали річну динаміку вищу за BTC. Лідерами групи стали Hyperliquid (HYPE) і Pump.fun (PUMP), обидва з реальними викупами на ринку.

Водночас вартість обох токенів суттєво нижча за історичні максимуми, тож стійкість джерел доходу зараз у центрі уваги.

Чому інвестори вимагають регулярних викупів

У звітах DWF Labs фіксується спад довіри до токенів, які тримаються переважно на маркетингу або концепції. Настороженість посилили обмежені пропозиції, продажі інсайдерів і відсутність прозорої дорожньої карти.

За логікою аналітиків, доходи від діяльності проєкту мають сенс лише тоді, коли вони реально доходять до власників через викупи або інші накопичувальні механізми.

Це демонструє, що навіть якщо інвестори дедалі більше звертають увагу на джерела доходу та динаміку розвитку, цього недостатньо без регулярної віддачі на користь держателів

DWF Labs, звіт

Maple і Lido: слабкі результати попри великі доходи

Maple Finance і Lido входять до найбільших генераторів доходу в DeFi, але їхні токени цього року в мінусі. SYRUP від Maple втратив 45 % з початку року, LDO від Lido DAO теж показує негативний результат.

• Maple спершу скоротила частку прибутку на викупи SYRUP з 25 % до 10 %, а потім частково підняла її до 20 %.
• Серпневий механізм автоматичних викупів NEST у Lido поки не спрацював.

За оцінкою аналітиків DWF, провал пояснюють або меншими обсягами викупів, або жорсткішими правилами доступу до них.

Звідки Hyperliquid і Pump.fun беруть кошти на викупи

DWF оцінює частку надходжень, яку Hyperliquid пускає на викупи HYPE, у межах від 95 % до 99 %. Дохід від безстрокових контрактів коливається разом з активністю торгівлі інструментом.

Є й дохід, не прив’язаний до торгів: Coinbase повертає Hyperliquid 90 % прибутку від резервів під депозити у $6 млрд в USDC. Нарахування з цієї суми потрапляють у фонд, звідки викуповують і спалюють HYPE.

Pump.fun відраховує на викупи PUMP 50 % чистого прибутку. Заробіток launchpad, за оцінкою DWF, помітно коливається разом з ринковою кон’юнктурою.

Ціни токенів далеко від піків

Токен PUMP торгується нижче ціни первинної пропозиції ($0,004, ICO). За даними BeInCrypto, навіть після викупів на $350 млн котирування в квітні лишалися нижчими за цю межу.

Що це означає для інвесторів

Висновок DWF зводиться до того, що високі доходи самі по собі не гарантують результату, якщо викупи нерегулярні або обмежені умовами доступу.

• Для Hyperliquid і Pump.fun ключовим стає стабільність наповнення фондів викупу.
• Для Maple важливий новий рівень доходу за жовтень.
• Для Lido вирішальним буде перший реальний зворотний викуп NEST.

Часті питання