Wintermute: ростання крипторинку — лише відскок, біткоїн до $50K
Аналітики Wintermute вважають нинішнє зростання крипторинку технічним відскоком після корекції. Інституційний капітал залишає ринок, а DAT скоротилися з $220 млрд до $140 млрд
Аналітики крипто-маркетмейкера Wintermute розцінюють поточне зростання крипторинку як технічний відскок, а не початок нового бичачого циклу. За їхньою оцінкою, стійке відновлення залежить від повернення інституційного капіталу, якого нині не спостерігається на ринку.
Два тижні перед тим крипторинок пережив масштабний спад — біткоїн за семиденний період втратив близько 14% вартості. Експерти пов'язували падіння із продажами великих гравців, але насправді його спричинили погіршення макроекономічних настроїв через побоювання інфляції та завершення попереднього восходящого тренду.
Коротке полегшення прийшло після публікації даних про інфляцію в США на рівні очікувань та деескалації напруження на Близькому Сході. Однак цього виявилося недостатньо для стійкого відновлення.
Три канали відтоку капіталу
За словами експертів Wintermute, ключова проблема — відсутність припливу нової ліквідності. Усі три основні джерела капіталу демонструють слабкість:
- спотові біткоїн-ETF фіксують тривалі відтоки;
- емісія стейблкоїнів сповільнюється;
- обсяг активів у цифрових інвестиційних продуктах (DAT) суттєво скоротився.
Активи під управлінням DAT знизилися приблизно з $220 млрд до $140 млрд, що становить падіння на 36%. Нові великі інституційні залучення практично припинилися, що контрастує з період запуску спотових ETF у США, коли новий капітал активно надходив на ринок.
Ключові сигнали для спостереження
Wintermute наголошує, що потоки в спотові біткоїн-ETF, емісія стейблкоїнів та динаміка інституційних продуктів залишаються визначальними індикаторами ринкової сили. Найближчими днями головним каталізатором стане засідання FOMC, яке може вплинути на настрої щодо монетарної політики та, відповідно, на попит на ризиковий капітал.
Компанія також припускає можливість обвалу біткоїна до $50 000 у разі подальшого погіршення макроекономічної ситуації та продовження відтоку інституційних коштів. На фоні дефіциту ліквідності навіть технічні відскоки можуть виявитися короткостроковими та нестійкими.
Чи є поточне зростання крипторинку початком нового бичачого циклу?
Ні. За оцінкою Wintermute, це технічний відскок після падіння. Стійке зростання залежить від повернення інституційного капіталу, якого нині не спостерігається.
На скільки скоротилися активи в DAT за останній час?
Активи під управлінням цифрових інвестиційних продуктів (DAT) впали з $220 млрд до $140 млрд — скорочення на 36%.
До якої ціни можливо падіння біткоїна за прогнозами аналітиків?
Wintermute припускає можливість обвалу біткоїна до $50 000 у разі подальшого відтоку капіталу та погіршення макроекономічної ситуації.
Який основний фактор впливає на прихід нового капіталу на крипторинок?
Потоки в спотові біткоїн-ETF та емісія стейблкоїнів. Попереднє зростання розпочалося саме після запуску спотових ETF у США, коли надходила нова ліквідність.
