Протокол ФРС: ще одне підвищення ставки до кінця року, але без конкретної дати

Що написано в протоколі

Більшість учасників засідання FOMC вважають, що до кінця року ставку варто підвищити ще раз, щоб стримати інфляцію, яка понад п'ять років перевищує ціль. У документі прямо сказано, що рішення на майбутніх засіданнях залежатимуть від нової інформації.

Щодо перспектив монетарної політики після поточного засідання більшість учасників оцінили, що ще одне підвищення цільового діапазону ставки за федеральними фондами, ймовірно, буде доречним до кінця року.

Учасники засідання FOMC, протокол (переклад)

Водночас учасники підкреслили гнучкість позиції.

Учасники, однак, наголосили, що підходять до кожного засідання з відкритим розумом, а рішення на майбутніх засіданнях залежатимуть від нової інформації та її наслідків для прогнозу й балансу ризиків.

Учасники засідання FOMC, протокол (переклад)

Коли наступні рішення і чи буде підвищення в жовтні

• Наступні рішення щодо ставки: 28 жовтня і 9 грудня.
• Вересневе підвищення на чверть відсоткового пункту ухвалили одноголосно.
• Ринок після засідання очікував ще одного кроку вже на жовтневому засіданні.

Останні дані про інфляцію та коментарі керівників ФРС, однак, вказують на те, що принаймні в жовтні чергове підвищення малоймовірне.

Інфляція, ринок праці і прогнози

Показник PCE за серпень: базова інфляція 3 %, загальна — 3,4 %. Обидва значення значно вище цілі ФРС у 2 %, але нижчі за очікування, частково через зміни в розрахунку окремих складників.

Ринок праці ФРС описує як близький до максимальної зайнятості, а економічне зростання загалом пожвавилося. Головний ризик полягає в тому, що інфляція може виявитися стійкою.

• З 18 учасників FOMC, які подали прогнози, 16 очікують ще одного підвищення.
• Голова Федеральної резервної системи Кевін Варш не подавав прогнозу з моменту призначення в травні.
• Опитування Нью-Йоркської ФРС показало, що побоювання споживачів щодо зростання цін у найближчий рік — найвищі з травня 2023 року.

Що це означає для інвесторів

Дохідність казначейських облігацій США зросла до рівнів, яких не було з 2002 року. Учасники засідання пов'язали це з очікуваннями вищих ставок ФРС, інвестиціями в штучний інтелект і сильним зростанням економіки. Частково на ріст дохідності могла вплинути невизначеність навколо програми викупу боргу, яку Казначейство оголосило в серпні.

Для інвесторів у довгі облігації це означає, що ринок закладає вищі ставки в ціни. Вплив самого викупу на дохідність, за даними джерела, незначний.

Часті питання