Високі ціни як «факт життя» в США: ФРС стурбована інфляційними очікуваннями

Найтриваліша серія інфляції у XXI столітті

Індекс споживчих цін (CPI) уже близько 65 місяців поспіль показує річні значення вище 2%. Це ціль інфляції, яку в США вважають загальноприйнятою.

За аналізом CNBC на основі даних Бюро статистики праці США, це найдовша безперервна серія такого типу у нинішньому столітті. За весь період із кінця 1940-х років у США були лише ще дві серії, які тривали довше.

Із початку 2021 року середнє значення CPI трималося близько 4,5%. Востаннє серія з таким середнім рівнем фіксувалася в періоді, що завершився в 1980-х роках.

Очікування споживачів зростають

Однорічні інфляційні очікування домогосподарств у вересні піднялися на 0,3 пункту відсотка і досягли 3,9%. Це найвищий показник за понад три роки, за опитуванням Нью-Йоркської федеральної резервної служби (Survey of Consumer Expectations).

Найбільше турбує ФРС ризик того, що бізнес і споживачі почнуть постійно підлаштовувати поведінку під високі ціни. Компанії можуть заздалегідь підвищувати ціни, а працівники вимагатимуть більших підвищень зарплат. Тоді інфляція сама себе підживлює, і інструменти монетарної політики працюють слабше.

Президентка ФРБ Клівленда Бет Хаммак написала в соцмережі, що люди «починають приймати високу інфляцію як просто факт життя». За її словами, це викликає занепокоєння.

Вони починають приймати високу інфляцію як просто факт життя.

Бет Хаммак, президентка ФРБ Клівленда (переклад)

Що це означає для ринку

Підвищення процентних ставок економісти вважають головним інструментом ФРС для стримування попиту. Трейдери на ринку ф'ючерсів на федеральні фонди після підвищення ставок у вересні очікують подальшого зростання вартості запозичень у грудні та в 2027 році.

Для ринку це означає, що рішення ФРС залежатимуть від того, чи стабілізуються інфляційні очікування. Чим довше інфляція лишається високою, тим більше аргументів на користь жорсткішої політики.

Тиск на купівельну спроможність

Річна інфляція в останні місяці зростала швидше за зарплати. Середній споживач, таким чином, втрачає купівельну спроможність.

Індекс настроїв споживачів Мічиганського університету цього року впав до найнижчого рівня в історії спостережень. Частка респондентів, які назвали високі ціни причиною погіршення своїх фінансів, уперше в історії перевищила 50% у 2026 році.

• Економісти радять сподіватися не на падіння цін, а на те, що річна інфляція знизиться нижче темпів зростання зарплат.
• Дефляція, тобто падіння річних цін нижче 0%, може запустити негативну спіраль в економіці.

Як це відчувають домогосподарства

Олена Нікс, аналітикиня й місцева законодавиця на Лонг-Айленді (Нью-Йорк), скоротила витрати на ресторани та фастфуд. Вона помітила різке подорожчання продуктів у супермаркетах і авіаквитків. Її друзі також відмовилися від дозвілля на кшталт боулінгу на користь вечорів удома.

Розчарування — недостатнє слово.

Олена Нікс, аналітикиня та місцева законодавиця, Лонг-Айленд (переклад)

Часті питання