USD 45.53 ₴ EUR 50.68 ₴ PLN 11.53 ₴ GOLD 3 248 $
Економіка · · 3 хв · 2

Гарячий PPI у США: прогноз core PCE зростає до 0,32 %, ФРС може знову підняти ставку

У четвер індекс цін виробників у США зріс на 1,3 % за місяць, більш ніж удвічі вище за очікування ринку. Сім прогнозів Уолл-стрит, зібраних CNBC, передбачають прискорення core PCE, ключового показника інфляції для Федеральної резервної системи, до 0,32 % з 0,25 % у серпні.

Покупець із візком продуктів у супермаркеті Walmart — ілюстративне зображення до новини

Індекс цін виробників: найбільший місячний приріст від березня 2022 року

Індекс цін виробників (PPI) у четвер зріс на 1,3 % за місяць. Це найбільший місячний приріст від березня 2022 року і значно вище за консенсус-прогноз 0,6 %.

У річному вимірі показник піднявся до 6,3 %, що є найбільшим зростанням із грудня 2022 року. Основним драйвером стало подорожчання бензину на 20 %.

Без урахування продуктів, енергоносіїв і торгових послуг ціни зросли на 0,5 %. Отже, інфляція охопила не лише паливо, а й ширший набір товарів і послуг.

Прогноз core PCE за вересень

Сім оцінок Уолл-стрит, зібраних CNBC, передбачають, що core PCE за вересень зросте на 0,32 % проти 0,25 % у серпні. Економісти розраховують цей показник на основі даних CPI, який вийшов у середу, та PPI.

ПоказникСерпеньПрогноз за вересень
Core PCE, зміна за місяць0,25 %0,32 %
Core PCE, річна інфляція3,01 %3,1 % (за умови 0,32 % за місяць)

Діапазон прогнозів: від 0,35 % у Barclays до 0,29 % в Oxford Economics.

Стан ставки ФРС і цільова інфляція

Федеральна резервна система підвищила ставку минулого місяця. Кілька представників ФРС заявляють, що поспішати з новими підвищеннями не потрібно, але додаткові кроки, на їхню думку, все ж потрібні.

Голова ФРС Кевін Веш називає один критерій для паузи: впевненість, що інфляція своєчасно повернеться до цільових 2 %. І загальна, і базова інфляція за PCE перевищують ціль із 2021 року. Після запровадження тарифів у квітні 2025 року показники поступово зростали, а з початком війни в Ірані темп прискорився.

ФРС віддає перевагу PCE, оскільки вважає, що цей індекс точніше відображає реальні витрати американців і змінює вагу товарів разом із їхньою поведінкою.

Що це означає для ринку

Ринкові очікування зміщуються в бік ще одного підвищення ставки. За ф'ючерсами Fed на четвер ймовірність підвищення на засіданні наприкінці місяця становила 29 %, а ймовірність щонайменше одного підвищення до грудня — 91 %.

Економісти бачать у даних підставу для жорсткішої політики. Оцінки від Nationwide та Mizuho Securities збігаються в тому, що приводів для стриманості з боку ФРС за самими даними небагато.

Картина неблагополучна: інфляція залишається високою і посилюється.

Алекс Пелле, старший економіст США Mizuho Securities (переклад)

Ми бачимо реальні ризики того, що ФРС проведе ще одне підвищення ставки через два тижні.

Кеті Бостянчич, головна економістка Nationwide (переклад)

Примітка редакції: Прогноз core PCE 0,32 % — оцінка семи аналітиків, зібраних CNBC; діапазон від 0,29 % до 0,35 %.

Примітка редакції: Річний показник 3,1 % — розрахунок для прогнозу 0,32 % за місяць, а не опублікована статистика.

Примітка редакції: Ймовірності рішення ФРС (29 % і 91 %) наведено на момент публікації джерела за ф'ючерсами; точний час розрахунку в джерелі не вказано.

Часті питання

Чому PPI у США вийшов сильнішим за очікування?

Індекс цін виробників зріс на 1,3 % за місяць при очікуваних 0,6 %. Найбільший внесок дало подорожчання бензину на 20 %. Без урахування продуктів, енергоносіїв і торгових послуг ціни піднялися на 0,5 %, тож інфляція виявилася ширшою, ніж лише паливна.

Який прогноз core PCE за вересень?

Сім оцінок Уолл-стрит, зібраних CNBC, передбачають зростання core PCE на 0,32 % проти 0,25 % у серпні. Діапазон прогнозів — від 0,29 % в Oxford Economics до 0,35 % у Barclays. Річна core-інфляція за такого результату може зрости до 3,1 % з 3,01 %.

Чи підвищить ФРС ставку на засіданні наприкінці місяця?

За ф'ючерсами Fed на четвер ймовірність підвищення на найближчому засіданні становила 29 %. Ймовірність щонайменше одного підвищення до грудня оцінювалася у 91 %. Частина представників ФРС каже, що поспішати не потрібно, хоча додаткові підвищення, на їхню думку, все ж необхідні.

Чому ФРС стежить за PCE, а не лише за CPI?

ФРС віддає перевагу PCE, бо вважає, що він точніше відображає реальні витрати американців. Вага окремих товарів у ньому змінюється разом із поведінкою споживачів. Економісти для оцінки PCE використовують дані CPI і PPI.

Раніше ми писали

Джерела