Гулсбі назвав звіт про інфляцію тривожним: як це впливає на очікування щодо ставок ФРС

Що показав звіт про інфляцію за жовтень

Бюро трудової статистики США повідомило у вівторок вранці, що індекс споживчих цін у жовтні зріс на 0,4 % у сезонно скоригованому вимірі. Показник перевищив очікування економістів і став третім місяцем поспіль із відчутним зростанням цін.

Гулсбі в інтерв'ю телеканалу PBS NewsHour назвав звіт тривожним:

Це ще один тривожний звіт — на межі тривожного.

Остан Гулсбі, президент Федерального резервного банку Чикаго (переклад)

Чому посадовці ФРС стурбовані тарифами та послугами

Гулсбі сказав, що чинники зростання цін, зокрема тарифи, не слабшають так, як він сподівався. Його також турбує стійко висока інфляція у сфері послуг. За його словами, ціни є головним питанням для бізнесу, неприбуткових організацій і звичайних споживачів.

Ми маємо справжню проблему з інфляцією, яка наростала протягом тривалого часу.

Остан Гулсбі, президент Федерального резервного банку Чикаго (переклад)

Гулсбі назвав major concern можливість того, що споживачі та бізнес почнуть очікувати високої інфляції. За його оцінкою, у такому разі охолодження цін стане значно болючішим. Водночас він уникнув прямої відповіді, чи варто ФРС підвищувати ставку на грудневому засіданні, і пояснив, що не любить жорстко прив'язувати свої рішення до майбутніх засідань.

Того ж вівторка губернатор Крістофер Веллер заявив, що гаряча інфляція може підштовхнути його до підтримки підвищення ставки на півпункту в грудні. Він прямо зазначив, що такий крок варто розглядати, якщо основний показник CPI, який очищено від волатильних цін на продукти й енергію, буде близько 0,3. За даними джерела, через кілька годин сталося саме те, про що він говорив. Голова Далласької ФРС Лорі Логан вважає, що потрібні ще два підвищення на чверть відсоткового пункту, і може статися, що рух ставок цієї зими буде швидшим, ніж осінню.

Попередні рішення ФРС і склад голосуючих членів

У вересні комітет з відкритих ринкових операцій (FOMC) підняв ставку на чверть відсоткового пункту, до діапазону 3,75–4 %. У жовтні комітет вирішив утриматися від змін.

Веллер і Логан є членами FOMC з правом голосу цього року, тож голосуватимуть на засіданні в грудні, останньому у 2026 році. Гулсбі стане членом з правом голосу наступного року.

Ринкові очікування щодо ставок у грудні та січні

Після звіту ф'ючерси на ставки ФРС одностайно закладають підвищення ставки на грудневому засіданні. Питання тепер в тому, чи буде це чверть чи півпункту відсоткового пункту.

Ставка 4,25–4,5 % до січня еквівалентна або одному підвищенню на півпункту, або двом підвищенням на чверть пункту кожне.

Що це означає для ринку

• Ринок уже закладає підвищення ставки ФРС у грудні, тож головна невизначеність стосується розміру кроку.
• Тарифи та інфляція у сфері послуг поки не демонструють очікуваного послаблення, за словами Гулсбі.
• Якщо очікування споживачів і бізнесу зміняться в бік високої інфляції, як застеріг Гулсбі, охолодження цін може виявитися болючішим, а рішення ФРС, ймовірно, залишатимуться жорсткими.

Часті питання