ФРС очікувала зниження ставок, але готується до нового підвищення через інфляцію

Жовтневі дані про інфляцію перевищили прогнози

Ціни в США у жовтні зросли на 0,4 % за місяць, тоді як опитування економістів Dow Jones передбачало 0,3 %. Базова інфляція CPI, без урахування волатильних категорій, зросла на 0,3 % при прогнозі 0,2 %.

• Загальний CPI: 0,4 % за місяць (прогноз 0,3 %)
• Базовий CPI: 0,3 % (прогноз 0,2 %)
• Наступне засідання FOMC: 8 грудня

За даними CME FedWatch, майже 88 % трейдерів очікують ще одного підвищення ставки на 25 базисних пунктів на засіданні в грудні.

Що кажуть члени ФРС

Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсбі в інтерв'ю PBS NewsHour назвав ситуацію з інфляцією серйозною проблемою, що накопичувалась тривалий час.

Ми маємо справжню проблему з інфляцією, яка розвивалася протягом довгого часу.

Austan Goolsbee, президент ФРБ Чикаго (переклад)

Губернатор ФРС Крістофер Волер заявив, що гарячий звіт про інфляцію може підштовхнути його до пропозиції підвищення ставки на півпункту в грудні. Такий варіант, за його словами, має розглядатися, якщо базовий CPI буде близько 0,3 %.

Прогнози економістів і ризики після підвищення

Економісти OCBC Group Research і PGIM вважають, що наступні кроки ФРС залежать від інфляційного тиску та ринку праці.

Останній звіт про CPI посилює короткострокові аргументи на користь жорсткішої політики, хоча підвищення на 25 базисних пунктів у грудні, ймовірно, буде достатнім.

Chester Liaw, G7 Economist, OCBC Group Research (переклад)

Головний економіст США в PGIM Роберт Сокін очікує, що навіть після підвищення інфляційні імпульси можуть зберегтися. Ринок праці залишається стабільним, тому він не очікує, що вищі ставки серйозно вдарять по значній частині економіки.

Контекст: від очікуваного зниження до нового підвищення

На початку року ФРС виглядала впевнено: інфляція, за оцінками, знижувалась, а шок від тарифів Дональда Трампа слабшав. Економісти прогнозували, що банк зможе знизити ставки.

Натомість у вересні ФРС підвищила ставку на 25 базисних пунктів вперше з 2023 року. Інфляція понад п'ять років тримається вище цільових 2 %. Вартість життя стала одним із головних питань для американців. Віцепрезидент Джей Ді Ванс називав її однією з причин втрати республіканцями позицій на проміжних виборах.

Що це означає для ринку

Ринкові очікування зараз зміщені до ще одного підвищення ставки в грудні. Це відрізняється від початкових прогнозів про зниження, з якими ринки входили в рік.

• Засідання 8 грудня є ключовим для напряму політики ФРС.
• Голоси членів комітету можуть відрізнятися: один з них розглядає підвищення на півпункту.
• Наступні дані про інфляцію залишаються ключовим фактором для ринку.

Часті питання