Бульбашка ШІ на $1 трлн: MIT аналізує ризики та наслідки 2024
MIT аналізує наслідки $1 трлн бульбашки ШІ. Гіпермасштабні корпорації мають потроїти продуктивність до 2030 року, щоб окупити інвестиції. Ризики для ринків
Масштабні інвестиції у штучний інтелект можуть призвести до формування економічної «бульбашки» обсягом понад 1 трильйон доларів, наслідки якої активно аналізує MIT Technology Review. За їхніми розрахунками, провідним гіпермасштабним корпораціям, таким як Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta та Oracle, необхідно буде збільшити свою продуктивність майже втричі — до 2,7 раза — до 2030 року, аби лише вийти на рівень беззбитковості своїх колосальних інфраструктурних капіталовкладень. Цей прогноз базується на підтверджених інвестиціях, що до 2027 року сягнуть близько 1,1 трильйона доларів США.
Професорка фінансів Вартонської школи бізнесу Джессіка Вахтер, яка раніше обіймала посаду головної економістки Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), разом зі співавтором свого дослідження, підкреслює критичність цієї ситуації. Вона зазначає, що за відсутності заявленого зростання продуктивності, поточне розширення інвестицій у ШІ стане найбільшою неефективною алокацією капіталу в історії. Це ставить під загрозу не лише Силіконову долину, а й ширші економічні ринки.
Фінансова формула бульбашки ШІ: що потрібно для окупності?
Для досягнення точки беззбитковості до 2030 року, гіпермасштабним компаніям доведеться суттєво компенсувати накопичений дефіцит. Розрахунок Вахтер враховує такі ключові параметри, як вартість капіталу, очікувана норма прибутку на рівні 15%, а також амортизація активів. Ці фактори є фундаментальними для оцінки фінансової життєздатності будь-яких масштабних інвестицій. Навіть такі гіганти, як Alphabet, вже стикаються з першими ознаками труднощів: за підсумками минулого кварталу компанія вперше з 2004 року зафіксувала від’ємний вільний грошовий потік у розмірі мінус 5,9 мільярда доларів. Це зростання концентрації капіталу в секторі ШІ посилює занепокоєння інвесторів щодо потенційних ризиків.
Борговий ланцюг: ризики виходять за межі великих технологій
Згідно з даними Morgan Stanley, понад половина прогнозованих витрат на дата-центри, що до 2028 року сягнуть 2,9 трильйона доларів, буде фінансуватися гіпермасштаберами за рахунок позикових коштів. Ця зростаюча залежність від зовнішнього капіталу витісняє використання власних резервів, збільшуючи системні ризики. Яскравим прикладом є угода в Луїзіані, де Meta передала 80% своєї частки в центрі Hyperion приватній кредитній компанії Blue Owl Capital. Цей випадок ілюструє еволюцію механізмів фінансування великих операторів інфраструктури.
Професор Стайн ван Ніввербург з бізнес-школи Колумбійського університету застерігає, що подібні боргові інструменти інтегруються в пенсійні фонди та приватні кредитні трасти. Це означає, що ризики потенційної бульбашки ШІ просочуються у фінансові заощадження пересічних громадян, хоча лише невелика частка населення усвідомлює глибину цієї інтеграції. Криптостратег Артур Хейз навіть розглядає сценарій, за якого криза кредитування в секторі ШІ може змусити Федеральну резервну систему активізувати емісію грошей, що, своєю чергою, здатне пришвидшити зростання ціни біткойна (BTC) аж до 1 мільйона доларів. Гері Генслер, колишній голова SEC та професор MIT Sloan School, називає цю ситуацію складною парі ставкою всього ринку капіталу та економіки і очікує скорочення активності, хоча точні терміни корекції залишаються невизначеними. Масштаби втрат від трильйонних інвестицій залежатимуть від відчутності чи раптовості цієї корекції.
Що таке «бульбашка ШІ»?
«Бульбашка ШІ» – це термін, що описує ситуацію, коли інвестиції в технології штучного інтелекту значно перевищують їхню реальну ринкову вартість або потенціал для прибутку, що може призвести до різкого падіння цін на акції та значних фінансових втрат.
Які компанії найбільше інвестують у ШІ-інфраструктуру?
Провідними інвесторами у ШІ-інфраструктуру є гіпермасштабні корпорації, такі як Alphabet (Google), Microsoft, Amazon, Meta та Oracle, які вкладають мільярди доларів у центри обробки даних та розробку ШІ-технологій.
Як інвестиції в ШІ впливають на пенсійні фонди?
Інвестиції в ШІ часто фінансуються за рахунок позикових коштів, які можуть бути інтегровані в пенсійні фонди та приватні кредитні трасти. Це означає, що пенсійні заощадження можуть бути опосередковано піддані ризикам, пов'язаним з нестабільністю ринку ШІ.
Чи може криза ШІ вплинути на ціну Біткойна?
Деякі криптостратеги, як Артур Хейз, припускають, що криза кредитування в секторі ШІ може спровокувати Федеральну резервну систему на активізацію емісії грошей, що потенційно може прискорити зростання ціни Біткойна (BTC).
