Аукціони казначейських облігацій США на $125 млрд і біткойн: що означає вівторок
Уряд США цього тижня залучає $125 млрд через три випуски облігацій, а вівторок стане головним випробуванням попиту. Для біткойна важлива доходність 10-річних паперів, адже вона змінює ціну утримання BTC, який не приносить відсоткового доходу.
Результати понеділкового аукціону
У понеділок уряд розмістив трирічні облігації на $58 млрд з прибутковістю 4,627%. Попит виявився слабшим за середній рівень.
| Показник | Понеділок | Середній рівень |
|---|---|---|
| Коефіцієнт перекриття попиту | 2,53 | 2,64 |
| Частка нерезидентів та іноземних учасників | 55,5% | 62,7% |
Менший попит змушує емітента пропонувати вищу премію за облігації.
Вівторок: 10-річні облігації та інфляційний звіт
Наступного дня Міністерство фінансів США проводить аукціон 10-річних паперів на $42 млрд. Аукціон завершиться о 13:00 за східноамериканським часом.
Того ж дня о 8:30 за східноамериканським часом оприлюднюють інфляційний звіт за жовтень. Економісти очікують, що ціни за минулий місяць зросли приблизно на 0,3%.
Частина аналітиків допускає, що Федеральна резервна система підвищить облікову ставку 9 грудня.
Базовий сценарій передбачає підвищення ставки на 0,25 процентного пункту у грудні
Пуджа Срірам, провідна економістка Barclays у США
Чому ставки впливають на біткойн
Доходність 10-річних казначейських паперів визначає ринкові ставки за іпотекою і впливає на вартість акцій. На початку жовтня ця ставка перевищила 5,35%, уперше з 2002 року.
За жовтень біткойн знизився приблизно на 7%. Раніше, у травні 2025 року, слабке розміщення 20-річних облігацій спричинило корекцію S&P 500 на 1,6%, а того ж дня біткойн оновив історичний максимум.
Хто фінансує борг США
Витрати на обслуговування боргу вже перевищують військовий бюджет. Чисті виплати за відсотками в минулому фінансовому році становили $1,1 трлн, тоді як оборонний бюджет дорівнював $965 млрд, за підрахунками American Action Forum.
Сукупний державний борг досяг $40,56 трлн. З поточних розміщень уряд залучає додатково $28 млрд, як повідомляє Міністерство фінансів США. У четвер заплановано розміщення 30-річних облігацій на $25 млрд.
Що це означає для інвесторів
- Вища доходність казначейських облігацій підвищує альтернативні витрати від утримання біткойна, бо BTC не нараховує відсотків.
- Слабкий попит на аукціонах, зокрема коефіцієнт 2,53 проти середнього 2,64, сигналізує, що уряду доведеться платити вищу премію.
- Підсумок вівторкового аукціону і інфляційного звіту може задати напрям ставкам до засідання ФРС у грудні, а отже і ціні біткойна.
Примітка редакції: Прогноз зростання цін на 0,3% є оцінкою економістів за дослідженням Kiplinger, а не фактичним результатом інфляційного звіту.
Примітка редакції: Падіння біткойна на приблизно 7% за жовтень і частки аналітиків щодо підвищення ставки подані в джерелі без точних значень.
Часті питання
Коли відбудеться аукціон 10-річних облігацій США?
Аукціон 10-річних облігацій на $42 млрд відбудеться у вівторок і завершиться о 13:00 за східноамериканським часом. Того ж дня о 8:30 за східноамериканським часом оприлюднюють інфляційний звіт за жовтень. Економісти очікують зростання цін приблизно на 0,3% за місяць.
Як доходність облігацій впливає на біткойн?
Біткойн не приносить відсоткового доходу, тому вища прибутковість казначейських облігацій підвищує альтернативні втрати від його утримання. Доходність 10-річних паперів також визначає ринкові ставки за іпотекою та впливає на вартість акцій, що робить її важливим орієнтиром для трейдерів.
Що означає слабкий попит на аукціоні облігацій?
Коефіцієнт перекриття попиту на трирічні облігації в понеділок становив 2,53 проти середнього 2,64. Частка нерезидентів склала 55,5% проти традиційних 62,7%. Менший попит означає, що уряд змушений пропонувати вищу премію за свої облігації.
Скільки США витрачають на обслуговування боргу?
Чисті виплати за відсотками в минулому фінансовому році сягнули $1,1 трлн, а оборонний бюджет становив $965 млрд, за підрахунками American Action Forum. Сукупний державний борг досяг $40,56 трлн, і уряд залучає додатково $28 млрд з поточних розміщень.
Раніше ми писали
Джерела
