Україна: ризик втрати траншу МВФ через затримку податкових законів у Раді
Верховна Рада затягує ухвалення ключових податкових змін, ставлячи під загрозу наступний транш МВФ. Розбираємо вимоги Фонду та наслідки для економіки
Україна стикається з реальною загрозою не отримати черговий транш фінансування від Міжнародного валютного фонду (МВФ) у рамках пакета обсягом $8,1 мільярда. Головна причина – затягування Верховною Радою ухвалення критично важливих законів, що передбачають непопулярні податкові зміни. Ці фіскальні реформи є ключовою умовою для подальшої підтримки з боку Фонду та стабільності державного бюджету.
Ключові податкові зміни, що блокують фінансування МВФ
Міжнародний валютний фонд висловив серйозне занепокоєння щодо здатності України продовжувати отримувати фінансову допомогу. За інформацією Bloomberg, постійна представниця МВФ в Україні Прісцилла Тоффано вже висловила стурбованість, а місія Фонду планує зустрічі з українськими парламентарями з 18 березня 2026 року для обговорення необхідних реформ. До кінця березня 2026 року Верховна Рада має ухвалити низку важливих податкових законопроєктів, зокрема:
- Запровадження ПДВ для фізичних осіб-підприємців (ФОП) на спрощеній системі оподаткування. Ця зміна стосується значної частини малого та середнього бізнесу.
- Оподаткування доходів від цифрових платформ. Відомий як «податок на OLX», він має регулювати доходи, отримані через онлайн-майданчики.
- Скасування безмитного ліміту для посилок з-за кордону. Це стосується імпорту товарів для особистого користування.
Спроба уряду об'єднати ці непопулярні рішення в один законопроєкт, відомий як «податок на OLX», не увінчалася успіхом. За цей документ проголосували лише 168 депутатів при необхідних мінімальних 226, що свідчить про глибоку дезорганізацію в парламенті.
Наслідки затримки та ризики для української економіки
Ситуація ускладнюється тим, що у Верховній Раді часто бракує голосів навіть для ухвалення менш контроверсійних законопроєктів. Аналітики пов'язують це з фактичним розпадом монобільшості та внутрішньою дезорганізацією фракції «Слуга народу». Раніше ядро монобільшості налічувало 170–180 депутатів, що дозволяло залучати додаткові голоси. Однак після низки антикорупційних скандалів це ядро скоротилося до 110–120 парламентарів, що є недостатнім для прийняття важливих законодавчих ініціатив.
Якщо фінансування від МВФ та Європейського Союду не надійде згідно з планом, Національний банк України (НБУ) може бути вимушений вдатися до прямого кредитування Міністерства фінансів для покриття бюджетного дефіциту. Цей механізм, що передбачає емісію грошей, активно використовувався на початку повномасштабного вторгнення. Проте з 2023 року від нього відмовилися, оскільки пряме фінансування бюджету шляхом емісії може нести значні інфляційні ризики, знецінюючи національну валюту та знижуючи купівельну спроможність громадян.
Перший транш нової чотирирічної програми МВФ у розмірі $1,5 мільярда Україна отримала 3 березня 2026 року. Наступний транш очікується у червні 2026 року, але його виплата безпосередньо залежить від виконання Україною узгоджених умов Фонду. Невиконання цих вимог може мати серйозні макроекономічні наслідки та вплинути на фінансову стабільність країни.
Чому Україна ризикує не отримати наступний транш МВФ?
Україна ризикує не отримати транш через затримку Верховною Радою ухвалення низки податкових законів, які є умовами Міжнародного валютного фонду для продовження фінансової підтримки.
Які податкові зміни вимагає МВФ?
МВФ вимагає запровадження ПДВ для ФОПів на спрощеній системі, оподаткування доходів від цифрових платформ («податок на OLX») та скасування безмитного ліміту для міжнародних посилок.
Які наслідки можуть бути, якщо фінансування МВФ не надійде?
У разі відсутності фінансування НБУ може бути змушений прямо кредитувати Міністерство фінансів, що може призвести до значної інфляції та девальвації гривні.
Коли очікується наступний транш МВФ?
Наступний транш Міжнародного валютного фонду очікується у червні 2026 року, але його виплата залежить від виконання Україною всіх узгоджених умов.
