Ознаки фінансової бульбашки 2025: аналітики б'ють на сполох через ралі S&P 500

Улітку 2025 року на Волл-стріт спостерігається нестримний біржовий ентузіазм, оскільки акції демонструють безперервне зростання, що викликає серйозне занепокоєння у фінансових аналітиків. Вони попереджають про очевидні ознаки потенційної фінансової бульбашки на ринку. Про це інформує видання Financial Times. Індекс S&P 500 оновлює історичні максимуми, а вартість запозичень для американських компаній відносно державного боргу досягла одного з найнижчих рівнів за десятиліття.

Стрімке зростання та тривожні паралелі з минулим

Попри те, що нові торговельні угоди США фактично закріпили високі імпортні мита, настрої інвесторів залишаються надзвичайно піднесеними. Вони розглядають ці домовленості як «менше зло» порівняно з ризиком повномасштабної торгової війни, спровокованої заявами Дональда Трампа. Хвиля популярності так званих «мем-акцій» знову набирає обертів, коли роздрібні інвестори активно підтримують компанії, які раніше різко падали, наприклад, GoPro та мережа пончиків Krispy Kreme.

Технологічні гіганти стрімко дорожчають: компанія Nvidia першою у світі досягла капіталізації в $4 трлн. За словами Дена Іваскіна, головного інвестиційного директора Pimco, який управляє капіталом у $2.1 трлн, поточна ситуація має перші ознаки паралелей із бумом доткомів кінця 1990-х – початку 2000-х років. Він зазначає, що серед інвесторів знову домінує «менталітет лотерейного квитка», коли очікується стрімкий прибуток без належної оцінки ризиків, що є вкрай тривожним сигналом.

За даними Bloomberg, акції компаній з індексу S&P 500 оцінюються інвесторами у понад 3,3 раза відносно їхніх продажів, що є історичним максимумом. Індикатор «ринкової ейфорії» від банку Barclays, що базується на динаміці деривативів, волатильності та загальних настроях, подвоїв своє стандартне значення, перейшовши у зону, що традиційно асоціюється з формуванням фінансових бульбашок.

Ризики ейфорії: від технологій до криптовалют

Інвестори наче ігнорують низку тривожних макроекономічних сигналів: рекордні обсяги запозичень з боку уряду США, питання щодо незалежності Федеральної резервної системи, а також ослаблення долара, який цього року впав майже на 10% відносно кошика основних валют. Акції продовжують зростати, незважаючи на ці ризики.

Багато лідерів техсектору, що підживлюють нинішнє ралі, вже постраждали від квітневого розпродажу, але швидко відновили зростання. Наприклад, акції Nvidia та Meta (материнської компанії Facebook) підскочили на 100% і 50% відповідно після весняного падіння. Проте деякі експерти застерігають, що ринок поводиться так, ніби домінуючі гравці в галузі штучного інтелекту не матимуть жодної конкуренції у майбутньому.

Ейфорія охопила не лише великі компанії. Оборонна компанія Palantir, яка активно отримує державні контракти, подорожчала на 140% з квітня. Акції криптовалютної біржі Coinbase злетіли майже на 180% завдяки новому сплеску інтересу до цифрових активів після перемоги Трампа на президентських виборах у листопаді. Біткойн вперше в історії перетнув позначку в $120 тис., що свідчить про його поступову інтеграцію у світову фінансову систему.

Ця ейфорія поширилася й на ринок корпоративного кредитування. Різниця в прибутковості між борговими зобов'язаннями найнадійніших компаній та державними облігаціями США скоротилася до 0,8 відсоткового пункту – це один з найнижчих рівнів із 2005 року. Аналітики Deutsche Bank вважають, що стрімке зростання обсягів позик, які інвестори беруть для купівлі акцій, може свідчити про найвищий рівень ринкової ейфорії з часів 1999-го та 2007-го років, що завершилися значними біржовими крахами.

Підсумовуючи, поточна ситуація на фінансових ринках вимагає від інвесторів особливої обережності та ретельного аналізу. Незважаючи на привабливі прибутки, ігнорування макроекономічних ризиків та історичних паралелей може призвести до значних втрат. Рекомендується диверсифікувати портфель та уникати надмірної концентрації в перегрітих активах, адже ринкова ейфорія часто є предвісником корекції.