MSCI виключає Strategy з індексу MSCI USA: що означає вихід із 30 листопада
Strategy, найбільший корпоративний тримач біткойна, буде виключена з індексу MSCI USA після торгів 30 листопада. Рішення провайдер індексів підтвердив у листопадовому огляді, і фонди, що відтворюють індекс, муситимуть продати її акції.
Коли і як Strategy вийде з індексу
MSCI підтвердив виключення Strategy з індексу MSCI USA у листопадовому огляді. Остання сесія з участю компанії в індексі відбудеться 30 листопада.
Фонди, які відтворюють склад індексу, не мають права самостійно обирати активи. Тому після виключення вони зобов'язані продати свої акції Strategy, і саме цей продаж створює тиск на ринок.
Чому MSCI прибрав Strategy з індексу
15 жовтня MSCI запровадив новий підхід: компанії без істотних операційних активів визнаються «неопераційними» і втрачають право на включення до глобальних індексів.
Колишня MicroStrategy зберігає бізнес у галузі софту, проте основу її балансу становлять біткойни: за актуальною звітністю SEC компанія тримає 850 364 одиниці, закуплені на $64,16 млрд.
Японська Metaplanet, також орієнтована на біткойн, була включена до жовтневого драфту списку MSCI для потенційного видалення.
Скільки акцій можуть продати фонди
Аналітики JPMorgan раніше оцінювали обсяг виведення акцій Strategy з індексних фондів у $2,8 млрд. Ця оцінка базувалася на попередній пропозиції MSCI, а не на затвердженому рішенні.
| Сценарій | Оцінка обсягу виходу акцій |
|---|---|
| Виключення лише Strategy з MSCI USA | $2,8 млрд (оцінка JPMorgan) |
| Аналогічні дії інших постачальників індексів | до $8,8 млрд (оцінка JPMorgan) |
Реакція ринку і позиція компанії
Акції Strategy (MSTR) закрили торги в середу на позначці $122,35 із приростом 1,06%. Уже після публікації списку на позабіржових торгах котирування опустилося на 0,85%, до $121,31.
Представники Strategy заявляють, що правило не змінить їхню операційну роботу, і різко критикують рішення MSCI:
Для $MSTR це не матиме суттєвого значення — водночас запропоноване рішення є помилковим, некоректним та суперечить чинному законодавству про цінні папери й стандартам бухгалтерського обліку.
компанія Strategy
Що це означає для інвесторів
За новими критеріями MSCI бізнес-модель біткойн-трезорі більше не вважається операційною. Компанії, які позиціонували себе як спосіб отримати доступ до біткойна через акції, втрачають цей статус в очах індексного провайдера.
Ключовою датою залишається 30 листопада: саме тоді фонди з індексним реплікуванням мають здійснити вимушені операції, тож тиск на ціну акцій залежатиме від реального обсягу продажів.
Примітка редакції: Оцінка $2,8 млрд від JPMorgan ґрунтувалася на попередній пропозиції MSCI, а не на затвердженому рішенні.
Примітка редакції: Оцінка до $8,8 млрд залежить від аналогічних дій інших постачальників індексів; обґрунтування в джерелі не наведено.
Примітка редакції: Ціна $121,31 — позабіржова, після оприлюднення списку.
Часті питання
Коли Strategy вийде з індексу MSCI USA?
Виключення відбудеться після закриття торгів 30 листопада. MSCI підтвердив рішення в листопадовому огляді. Саме в цей день фонди з індексним реплікуванням мають здійснити вимушені операції з продажу акцій Strategy, тому очікуваний ефект для ринку пов'язаний саме з цією датою.
Чому MSCI виключає Strategy з індексу?
MSCI 15 жовтня запровадив новий підхід, за яким компанії без істотних операційних активів визнаються неопераційними і втрачають право на включення до глобальних індексів. Баланс Strategy переважно складається з біткойнів, придбаних на суму $64,16 млрд, тому компанія потрапила під це правило.
Скільки акцій Strategy можуть продати індексні фонди?
Аналітики JPMorgan раніше оцінили обсяг виходу в $2,8 млрд, але ця цифра базувалася на попередній пропозиції MSCI, а не на затвердженому рішенні. За умови аналогічних дій інших постачальників індексів оцінка зростає до $8,8 млрд, тож остаточна сума залежатиме від рішень інших провайдерів.
Раніше ми писали
Джерела
