Grayscale: Чи вплине ставка ФРС 2026 на крипторинок?
Аналітики Grayscale прогнозують, що майбутні підвищення ставки ФРС у 2026 році не спричинять значних змін на крипторинку, посилаючись на історичні прецеденти та асиметричний вплив
Ключові зміни на криптовалютному ринку після чергового підвищення облікової ставки Федеральною резервною системою США у 2026 році малоймовірні, згідно з аналітичним прогнозом Grayscale. Експерти компанії вважають, що поточні та майбутні корекції не стануть каталізатором істотних структурних зрушень, а вплив на різні сегменти криптоекосистеми буде нерівномірним.
Чому підвищення ставки ФРС не вплине на крипторинок?
Зак Пандл, голова аналітичного департаменту Grayscale, у четверговій аналітичній записці пояснив, чому останні дії Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) не спричинять значних змін. Зокрема, після підняття цільового діапазону до 3,75%–4,00% та подальших корекцій, на думку Пандла, ринок криптовалют не зазнає істотних трансформацій. Це контрастує з циклом підвищення ставок, що розпочався у березні 2022 року, коли ФРС підвищила ставку сукупно на 550 базисних пунктів до липня 2023 року для стримування інфляції. Тоді це посилило альтернативні витрати утримання активів, які не приносять доходу, як-от біткойн (BTC).
Пандл проводить аналогію з березнем 1997 року, коли Федеральна резервна система під керівництвом Алана Грінспена здійснила одноразове підвищення ставки. Попри це, бичачий тренд на Nasdaq продовжився, демонструючи стійкість ринку до проміжних коригувань. Сучасне рішення ФРС розглядається як аналогічне проміжне коригування, а не як структурний поворот економічного циклу. Таким чином, ймовірність суттєвих змін у розподілі капіталу через 1–2 підвищення в 2026 році виглядає мінімальною, що підтверджується реакцією біткойна, який цього тижня продемонстрував зростання, а не зниження.
Асиметричний вплив на криптоактиви та прогноз на 2026 рік
Хоча загальний ринок може залишатися стабільним, окремі сегменти криптоекосистеми реагують асиметрично на підвищення ставок. Наприклад, емітенти стейблкоїнів, такі як Circle та Tether, отримують більший дохід від підвищених ставок на грошовому ринку. Зростання прибутковості токенізованих облігацій та фондів грошового ринку потенційно стимулює приплив капіталу на блокчейн. Це підкреслює структурну різноманітність криптовалютного сектору, де вплив підвищення ставок на конкретні активи відбувається нерівномірно, подібно до традиційної фінансової системи.
Станом на 28 жовтня, за даними CME FedWatch, ймовірність ще одного зростання ставки ФРС до кінця року оцінюється у 54,2%. Проте, до засідання 9 грудня 2025 року, трейдери фіксують імовірність 88,2%, що цільовий діапазон буде вищий за поточний. Зокрема, 40,3% експертів очікують корекцію до 4,25%–4,50% (плюс 50 базисних пунктів). Оцінки посадовців ФРС також підтверджують цю тенденцію: 16 із 18 представників очікують новий цикл підвищення принаймні раз у 2026 році. Прогностична модель Grayscale пройде ключову верифікацію лише в разі нового рішення у грудні, що прояснить, чи ринок криптовалют сприймає цей етап як тимчасову нерегулярність чи як структурну зміну парадигми.
Чому Grayscale не очікує значних змін на крипторинку від підвищення ставки ФРС?
Grayscale вважає, що підвищення ставки ФРС є проміжним коригуванням, а не структурним поворотом циклу, посилаючись на історичний прецедент 1997 року, коли ринок продовжив зростання попри корекцію.
Як підвищення ставки ФРС впливає на стейблкоїни?
Емітенти стейблкоїнів, такі як Circle та Tether, можуть отримувати більший дохід за підвищених ставок грошового ринку, оскільки їхні резерви інвестуються в короткострокові високодохідні інструменти.
Яка ймовірність подальшого підвищення ставки ФРС до грудня 2025 року?
За даними CME FedWatch, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки до грудня 2025 року на рівні 88,2%, з очікуванням корекції до 4,25%–4,50%.
