ФРС зберегла ставку 3,75–4,0% без сигналів: трейдери бачать підвищення в грудні

Рішення ФРС: ставку залишили без змін

Комітет із відкритих ринкових операцій (FOMC) завершив жовтневе засідання 28 жовтня. Ставку не змінювали, і цей результат був здебільшого очікуваним: за даними CME FedWatch, фʼючерсні трейдери закладали майже 90% імовірність збереження діапазону 3,75–4,0%.

Коментар Кевіна Уоррша не містив прогнозів щодо монетарної політики. Рішення оприлюднюють о 14:00 за східним часом, а пресконференція голови зазвичай починається о 14:30, хоча за керівництва Уоршта це може змінитися.

Хто голосує на засіданні і коли наступна зустріч

У FOMC 12 членів: вісім постійних і четверо, які щороку ротуються. До постійних належать голова, віце-голова, п'ять губернаторів і президент ФРБ Нью-Йорка. У 2026 році право голосу мають:

• Кевін Уоррш, голова ФРС; Філіп Джефферсон, віце-голова
• губернатори Майкл Барр, Мішель Боумен, Ліза Кук, Джером Пауелл і Крістофер Волер
• президенти ФРБ: Нью-Йорк — Джон Вільямс; Кливленд — Бет Геммак; Міннеаполіс — Ніл Кашкарі; Даллас — Лорі Логан; Філадельфія — Анна Полсон

З 17 по 29 жовтня діяв так званий період мовчання, коли учасники засідання обмежені у публічних коментарях щодо економіки та ставок. Наступне засідання відбудеться 8–9 грудня. У 2027 році голосуватимуть президенти ФРБ Чикаго, Річмонда, Атланти та Сан-Франциско.

Ринки перед рішенням: індекси зросли в понеділок

Напередодні засідання фондові індекси закрилися у плюсі. Розробник моделі Claude, компанія Anthropic, подала заявку на IPO, яке, як передає Kiplinger, стало б найбільшим в історії фондового ринку.

Дохідність 2-річних казначейських облігацій у розпал торгів становила 4,703%, зросши на 2,1 базисного пункту. Дохідність 10- і 30-річних облігацій трохи знизилася.

Інфляція у вересні: чому ринок очікує підвищення

Звіт про споживчі ціни (CPI) за вересень вийшов 14 жовтня. Загальна інфляція зросла на 0,6% від серпня до вересня і на 3,7% у річному вимірі. У серпні показники становили 0,4% за місяць і 3,4% за рік, а річна інфляція виявилася вищою за очікування економістів у 3,6%.

Бюро статистики США (BLS) назвало головним чинником бензин: його ціни зросли на 9,1% за місяць і дали понад половину загального місячного приросту. Енергетичний індекс піднявся на 5,2%, а харчові ціни не змінилися.

Базова інфляція, без харчових і енергетичних цін, зросла на 0,3% за місяць, як і в серпні. У річному вимірі вона становила 2,6% проти 2,4% місяцем раніше. Економісти очікували 0,2% за місяць і 2,5% за рік.

Недавній підвищений рівень інфляції, ймовірно, змусив би ФРС підняти короткі ставки на чверть відсоткового пункту цього тижня, але ми очікуємо, що наближчі вибори змусять ФРС зробити паузу і підвищити ставки на засіданні 9 грудня.

Девід Пейн, штатний економіст і оглядач The Kiplinger Letter (переклад)

Що це означає для інвесторів

Ринок уже закладає наступний крок: за даними CME FedWatch, імовірність підвищення ставки в грудні зросла до 73% з 42% місяцем раніше. Стратег Russell Investments Пол Ейтельман також очікує одне підвищення наприкінці року.

Ми очікуємо жорсткої паузи в жовтні, і що ФРС зробить ще одне підвищення наприкінці року. Зростання було стабільним, його підтримують сильні прибутки, розбудова ШІ та стійкі витрати споживачів.

Пол Ейтельман, глобальний головний інвестиційний стратег Russell Investments (переклад)

Glenmede вважає, що ставка може увійти в помірно обмежувальну зону, де чутливі до кредитування галузі почнуть відчувати тиск. Висока довгострокова дохідність уже подорожчає капітал, але суттєвого стресу у фінансовій системі США компанія поки не бачить.

Для портфеля ключовим фактором залишається інфляція, особливо в основних послугах. Johnson Investment Counsel нагадує, що на грудневому засіданні з'явиться оновлений прогноз ФРС і так званий dot plot, яких у жовтні не буде, тож увагу варто переносити на грудень.

Часті питання