Біткойн на фоні $6 млрд викупу облігацій США та рекордних доходностей

Казначейство США провело чергову операцію з викупу облігацій на суму $6 млрд, використовуючи весь виділений ліміт. Цей крок виконано на тлі різкого зростання прибутковості 10-річних державних паперів до 5,342% – найвищого показника з квітня 2002 року. Операція спрямована на дострокове погашення довгострокових боргових зобов'язань періоду пандемії, однак має опосередкований вплив на ринок криптовалют.

Механіка викупу та його вплив на рынки

Викуп облігацій – це дострокове погашення державою боргових цінних паперів до встановленого терміну їхнього погашення. Під час четвергової операції інвестори запропонували $46,4 млрд паперів на продаж, однак Міністерство фінансів відібрало лише $6 млрд, розподіливши кошти між двома емісіями з 41 придатної до викупу. Обидва цінні папери характеризувалися низькими купонними доходами і матуритором у 2041–2042 роках. Викуп проводився за котируваннями приблизно $67 та $76 на кожні $100 номіналу, що означало реальні касові витрати близько $4,47 млрд.

Прибутковість облігацій безпосередньо впливає на вартість іпотечних кредитів, позик для бізнесу та загальне федеральне фінансування. Зростання цього показника автоматично зробило позики дорожчими, що опосередковано негативно впливає на динаміку біткойна (BTC), який нині утримує позиції з труднощами. На момент публікації його ціна коливалася близько $84 624, додавши 0,9% за добу.

Причини зростання доходностей попри розширення викупів

Від 19 серпня Міністерство фінансів розширило програму довгострокових викупів з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за одну операцію, а поточний цикл триває від 9 вересня до 4 листопада. Проте витрати на запозичення зростають, незважаючи на збільшення обсягу викупів. Економісти пояснюють це трьома чинниками: бюджетним дефіцитом США, перевищенням цільових рівнів інфляції та масивними запозиченнями технологічних корпорацій для фінансування розвитку штучного інтелекту. Міністр фінансів Скотт Бессент не виключає подальшого розширення програми, заявляючи: «Ми формуємо ринок цих паперів… це може бути понад $4 млрд на кожен випуск».

За даними четверга, індекс витрат американських виробників підскочив до 77,9 пункту, а нафтові ціни утримувалися біля $91 за барель, що свідчить про збереження інфляційного тиску. Однак не всі експерти розглядають ситуацію як ризикову. CEO ARK Invest Кеті Вуд вважає, що доходність понад 5% засвідчує здорове функціонування ринку. Попереду звіт з ринку праці, а розширені викупи продовжуватимуться ще п'ять тижнів, що може чинити додатковий тиск на вартість запозичень.