Wintermute: криптовалюти втратили статус найризикованіших активів
Аналітики Wintermute констатують зміну статусу криптовалют на ринку. Акції штучного інтелекту тепер мають вищий профіль волатильності, витісняючи крипто з позиції найризикованіших активів
Аналітична команда Wintermute опублікувала свіжу оцінку криптовалютного ринку, виділивши кризовий стан, який все ще наближається до критичного дна. Експерти наголошують: незважаючи на явні ознаки капітуляції інвесторів, справжнього дна крипторинок ще не сформував.
Сигнали экстремального страху на крипторинку
Індекс страху й жадібності продовжує коливатися в діапазоні 18–24 пункти — зоні екстремального страху, з якої він практично не вибирається з жовтня 2025 року. Цей показник традиційно сигналізує про панічні розпродажі й масову ліквідацію позицій.
Ончейн-аналітика Wintermute розкриває додаткові деталі: близько 50% усіх кількостей монет, що знаходяться у власності, трейдуються нижче ціни їх придбання. Історично такий рівень попереджував про циклічні локальні мінімуми за два-три квартали вперед. Однак у попередніх крах цей поріг наближався до 60%, що означає: ринок могтиме пережити ще додаткові коригування.
Ліквідність залишається критично заражливим пунктом: за цей тиждень з ETF відтекло приблизно $1,8 млрд — один з найбільших відтоків з моменту запуску спотових крипто-ETF. Аналогічні тенденції спостерігаються й на позабіржових ринках.
Крипто втратила статус найризикованішого активу
Wintermute виділяє принципово важливе структурне зрушення: криптовалюти більше не займають позицію макроактиву з максимальною волатильністю й чутливістю до глобальних ринкових рухів. Цю роль тепер відіграють акції компаній штучного інтелекту, які демонструють значно вищий профіль цінових коливань.
Це означає, що навіть якщо макроекономічні умови поліпшаться й ліквідність помякшиться, інвестиційні потоки долара, швидше за все, спрямуються в акції ШІ-сектору раніше, ніж до крипторинку. Для відновлення привабливості цифрових активів спочатку має охолонути ШІ-бум, переконані експерти.
Виклик для Strategy (MSTR)
Wintermute окремо зосередилася на ситуації з корпоративним біткоїн-холдером — компанією MicroStrategy (STRC). Акції досягли історичного мінімуму біля позначки $72, тоді як премія MSTR до внутрішньої вартості біткоїну, яким володіє компанія, звузилася до мінімальної множини 1,0x. Таке стиснення премії створює деструктивний цикл: напруга в структурі капіталу підштовхує трейдерів до шортування біткоїна, що поглиблює переоцінку аклумульованих збитків казначейства й створює додатковий демографічний тиск на котирування самої MSTR.
Цей аналіз Wintermute демонструє, як локальні проблеми з окремими інститутами можуть посилити системний негатив на крипторинку. Інвесторам варто уважніше відстежувати, коли й яким чином макроекономічний контекст змінюватиме ранжування ризикових активів у глобальному портфелі.
Яке значення індексу страху й жадібності вважається екстремальним?
Значення від 0 до 25 пунктів відповідає зоні екстремального страху. На даний момент індекс коливається в діапазоні 18–24, сигналізуючи про панічні продажі й масову ліквідацію позицій на крипторинку.
Чому криптовалюти втратили статус найризикованіших активів?
Акції компаній штучного інтелекту тепер мають вищий профіль волатильності й чутливості до ринку, витісняючи крипто з позиції найризикованішого макроактиву. Це означає, що макроліквідність спрямуватиметься в ШІ-сектор раніше, ніж у крипто.
Яка сума була виведена з крипто-ETF цього тижня?
За цей тиждень з ETF виведено близько $1,8 млрд — один з найбільших відтоків з моменту їх запуску у спотових крипто-продуктів.
Коли, за оцінкою Wintermute, буде досягнуто справжнього дна крипторинку?
Хоча 50% кількостей монет торгуються у мінусі, історично такий рівень вказував на дно за два-три квартали. Однак у попередніх циклах цей показник сягав 60%, тому повне дно може наступити ще пізніше, вважають аналітики.
