Вільямс з ФРС Нью-Йорка не бачить підвищень ставки в 2027 році, на відміну від ринку
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс заявив, що після одного підвищення ставки в цьому році ФРС, ймовірно, не знадобиться нове підвищення в 2027 році. Його позиція розходиться з очікуваннями ринкових трейдерів.
Що заявив Джон Вільямс
Вільямс, який також є постійним членом FOMC з правом голосу, в інтерв'ю Bloomberg News сказав, що одне додаткове підвищення ставки в 2026 році може бути доречним. За його словами, на поточний момент немає причин очікувати потреби в ще одному кроці.
Я не змінив своєї думки, що може бути доречним ще одне підвищення ставки.
Джон Вільямс, президент ФРБ Нью-Йорка (переклад)
Водночас Вільямс визнав, що прогнозувати ситуацію на початок наступного року передчасно. Він наголосив, що економіку формують різні чинники, тому важливо стежити за даними.
Ринкові очікування не збігаються з позицією ФРС Нью-Йорка
Трейдери на ф'ючерсах на ставки фондів, за даними CME FedWatch станом на вівторок, здебільшого роблять ставку на принаймні одне підвищення ставки ФРС у 2027 році.
- Імовірність того, що ставка наприкінці 2027 року буде щонайменше на пів відсоткового пункту вищою за нинішню, оцінюється приблизно в 90%.
- Із 18 членів FOMC, які надали прогноз на 2027 рік, вісім очікують ще одне підвищення після додаткового кроку в 2026 році.
Отже, позиція Вільямса розходиться з ринком, але частково збігається з більшістю членів комітету.
Засідання ФРС і попереднє підвищення
У вересні ФРС провела перше підвищення ставки з 2023 року. Протоколи засідань містять вказівку на плани ще одного підвищення, але без уточнення строків.
Наступне засідання ФРС відбудеться наприкінці жовтня, ще одне — у грудні.
Інфляція і фактори, які її визначають
Вільямс вказав, що ФРС має дивитися на базові тенденції інфляції, на тлі цінових шоків, пов'язаних з енергетикою та штучним інтелектом. Енергетичні ціни, за його оцінкою, і далі тиснуть на загальну інфляцію, але в перспективі можуть дати полегшення на річній основі. Вплив тарифів на ціни, на його думку, здебільшого вже проявився.
| Показник | Значення |
|---|---|
| PCE, річна зміна у серпні | 3,4% |
| PCE без харчових і енергетичних цін, річна зміна у серпні | 3% |
| Очікувана інфляція у 2027 році за Вільямсом | близько 2% |
Вільямс очікує, що інфляція суттєво знизиться. За його словами, дезінфляційні сили, які діють, загалом не змінилися.
Я досі вважаю, що дезінфляційні сили діють. Вони, на мою думку, суттєво не змінилися.
Джон Вільямс, президент ФРБ Нью-Йорка (переклад)
Що це означає для інвесторів
Розбіжність між позицією ФРС Нью-Йорка і ринковими ф'ючерсами означає, що ринок закладає ризик ще одного підвищення ставки, якого не передбачає один з ключових членів FOMC.
- Якщо Вільямс має рацію щодо інфляції, очікування ринку щодо ставки у 2027 році можуть переглянутися.
- Якщо ж ринок правий, ставка може залишатися вищою довше, ніж очікує Вільямс.
Для інвесторів у ставкові інструменти ключовими залишаються наступні засідання ФРС і дані з інфляції.
Примітка редакції: Імовірність близько 90% і частка 8 із 18 учасників FOMC наведені в джерелі як приблизні або без деталізації, тому в тексті збережено формулювання «приблизно» і «вісім».
Часті питання
Чи підвищить ФРС ставку у 2027 році?
Джон Вільямс, президент ФРБ Нью-Йорка, заявив, що після ще одного підвищення в 2026 році нових підвищень у 2027 році, ймовірно, не знадобиться. Водночас трейдери на ф'ючерсах на ставки закладають принаймні одне підвищення у 2027 році: імовірність оцінюється приблизно в 90% за даними CME FedWatch станом на вівторок.
Коли ФРС наступного разу вирішуватиме щодо ставки?
Наступне засідання ФРС відбудеться наприкінці жовтня, ще одне заплановано на грудень. Вересневе підвищення стало першим з 2023 року. У протоколах посадовці вказали на плани ще одного підвищення, але не уточнили, коли саме це може статися, тож важливими залишаються наступні рішення і дані.
Який прогноз інфляції має Вільямс на 2027 рік?
Вільямс очікує, що загальна інфляція у 2027 році буде близькою до цільового рівня ФРС у 2% на річній основі. Для порівняння, індекс PCE, який ФРС називає своїм улюбленим показником інфляції, у серпні показав зростання на 3,4% за 12 місяців, а без харчових і енергетичних цін — на 3%.
Чи впливають тарифи на інфляцію?
Вільямс вважає, що вплив тарифів на ціни здебільшого вже проявився. Енергетичні ціни, за його оцінкою, продовжують тиснути на загальну інфляцію, однак у перспективі можуть дати полегшення на річній основі. Він також вказав, що ФРС має дивитися на базові тенденції інфляції, а не лише на разові цінові шоки.
Чому Вільямс очікує зниження інфляції у 2027 році?
Вільямс вважає, що дезінфляційні сили, які діють в економіці, загалом не змінилися, і його прогноз на 2027 рік інфляція суттєво знизиться. Водночас він визнає, що енергетичні ціни й далі тиснуть на загальну інфляцію, тому ситуація залежатиме від даних, які він продовжує відстежувати.
Раніше ми писали
Джерела
