Україна залучила 255 млрд грн через ОВДП: інвестиції фізосіб зростають 2026

У період із січня по липень 2026 року український уряд успішно залучив значні кошти від розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) на первинних аукціонах. Загальна сума залучень сягнула 254,9 млрд грн, а також $452 млн та €696,7 млн. Цей активний приплив інвестицій, особливо помітний від фізичних осіб у військові облігації, підкреслює стійкість внутрішнього боргового ринку України в умовах повномасштабної війни, як повідомили у Національному банку України.

Динаміка залучень та погашень за внутрішніми державними облігаціями

Протягом перших семи місяців 2026 року Міністерство фінансів України не лише активно залучало кошти через ОВДП, а й ефективно управляло державним боргом. На погашення внутрішніх державних боргових цінних паперів було спрямовано 198,9 млрд грн, $650 млн та €557,8 млн. Ці показники свідчать про збалансований підхід до фінансування бюджетних потреб та виконання зобов'язань перед інвесторами. Загалом, від початку повномасштабного вторгнення, уряд залучив від первинних аукціонів 1,74 трлн грн, $11,24 млрд та €3,94 млрд, тоді як на погашення ОВДП за цей період було спрямовано 1,19 трлн грн, $12,15 млрд та €3,48 млрд. Це демонструє постійну роботу з підтримки фінансової стабільності країни.

Структура інвесторів ОВДП та зростання попиту фізичних осіб

Станом на 3 серпня 2026 року портфель ОВДП демонстрував чітку структуру власності та значні зміни у сегменті фізичних осіб:

• Портфель ОВДП юридичних осіб становив 1,176 трлн грн в еквіваленті, що є найбільшою часткою на ринку.
• Портфель фізичних осіб зріс до 159,3 млрд грн, підтверджуючи зростаючий інтерес населення до державних цінних паперів.
• Нерезиденти володіють ОВДП на 18,6 млрд грн, що свідчить про довіру міжнародних інвесторів.

Національний банк України підкреслює, що ефективність функціонування внутрішнього боргового ринку значною мірою забезпечується скоординованими діями уряду та регулятора. Зокрема, у 2025 році НБУ впровадив механізми проведення аукціонів ОВДП з одночасним обміном на облігації інших випусків. Це рішення суттєво розширило можливості Міністерства фінансів в управлінні внутрішнім державним боргом, забезпечуючи гнучкість та ефективність. Уряд також продовжує пропонувати конкурентні ринкові ставки за державними цінними паперами. У липні максимальна дохідність гривневих ОВДП сягала 16,49% річних, а облігацій, номінованих у євро, — 3,2% річних. Доларові ОВДП у липні не розміщувалися.

Військові облігації: ключові зміни у портфелях інвесторів

Особливу увагу привертає стабільне зростання попиту населення на військові облігації, які є важливим інструментом фінансування оборонних потреб країни. За даними депозитарію НБУ, портфель військових ОВДП у власності фізичних осіб станом на 3 серпня 2026 року досяг 109,1 млрд грн в еквіваленті. Це значне зростання майже на 49% порівняно з 73,1 млрд грн рік тому. Така динаміка свідчить про високий рівень патріотизму та довіри громадян до державних фінансових інструментів.

Водночас, у портфелях юридичних осіб (за винятком банків) обсяг військових облігацій скоротився з 108,1 млрд грн до 91 млрд грн. Найбільший обсяг військових ОВДП традиційно зосереджений у портфелях банків-первинних дилерів, які відіграють ключову роль у розміщенні цих цінних паперів. У липні 2026 року Міністерство фінансів здійснило погашення військових облігацій на суму €368,9 млн, що є частиною планового управління державним боргом.

Активність на ринку ОВДП, особливо зростання інтересу фізичних осіб до військових облігацій, є позитивним сигналом для фінансової стабільності України. Взаємодія Національного банку та Міністерства фінансів забезпечує ефективне управління державним боргом та підтримує довіру інвесторів. Очікується, що уряд продовжить залучати кошти через внутрішні облігації, пропонуючи конкурентні ставки, що дозволить фінансувати критично важливі державні видатки та підтримувати макроекономічну стабільність у довгостроковій перспективі.