Managed futures як альтернатива облігаціям у 60/40: позиція DBi і застереження
Співзасновник і керуючий член DBi Андрій Бер радить розглянути managed futures ETF як альтернативу облігаціям у портфелі 60/40. Його фонд DBMF з початку року зріс майже на 19 % станом на закриття торгів у четвер.
Чому DBi пропонує замінити частину облігацій на managed futures
Андрій Бер, співзасновник і керуючий член DBi, вважає, що облігації останнім часом не приносять віддачі. В інтерв'ю програмі ETF Edge телеканалу CNBC він назвав перевагою тактичний підхід стратегії managed futures, яку раніше могли використовувати переважно хедж-фонди.
[Облігації] весь десяток років були «мертвими грошима».
Андрій Бер, співзасновник і керуючий член DBi (переклад)
За словами Бера, managed futures ETF можуть займати як довгі, так і короткі позиції на глобальних ринках. Це дозволяє заздалегідь реагувати на турбулентні події. Він також стверджує, що стратегія може краще, ніж облігації, компенсувати просадки акцій у періоди волатильності.
Про фонд DBMF і його результати
Бер працює над iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF (DBMF). За описом фірми, фонд відтворює результати провідних managed futures хедж-фондів у низьковартісному ліквідному ETF.
- Станом на закриття торгів у четвер фонд зріс майже на 19 % з початку року.
- Дані про зростання наведено за FactSet.
Чому облігації досі мають місце в портфелі
Бер описав стан стратегічного розподілу активів і моделей портфелів як кризу. Він не готовий тримати 40 % портфеля в облігаціях, якщо вони не додають віддачі решті активів, хоча й любить облігації.
Президент NovaDius Wealth Management Нейт Джерачі заперечує, що облігації варто відкидати. Він називає фіксований дохід найскладнішим напрямом інвестування зараз, але вважає, що альтернативи мають вписуватися в частину добре диверсифікованого портфеля, що містить і акції, і облігації.
Я називаю фіксований дохід найскладнішим напрямом інвестування зараз.
Нейт Джерачі, президент NovaDius Wealth Management (переклад)
Що це означає для інвесторів
З наведених тверджень випливає, що managed futures не є прямою заміною облігацій. Фонди можуть показувати кращі результати у волатильні періоди, але мають і періоди недоробітку.
- Перед додаванням managed futures варто оцінити, як ця стратегія взаємодіє з рештою портфеля.
- Джерачі наголошує на довгостроковому горизонті та диверсифікації як ключовому балансі.
- Облігації, за його позицією, залишаються інструментом диверсифікації, і відмовлятися від них повністю не варто.
Примітка редакції: Зростання фонду DBMF «майже 19 %» з початку року — наближене значення за даними FactSet станом на закриття торгів у четвер, точна сума в джерелі не наведена.
Примітка редакції: У джерелі немає даних про склад чи доходність DBMF за інші періоди, тому порівняння з попередніми роками не подано.
Часті питання
Що таке managed futures ETF?
Це біржовий фонд, який може займати довгі та короткі позиції на глобальних ринках. Раніше ця стратегія була доступна переважно хедж-фондам. За словами Андрія Бера з DBi, такі фонди можуть заздалегідь реагувати на турбулентні події. Фонд DBMF, за описом фірми, відтворює результати провідних managed futures фондів у низьковартісному ліквідному ETF.
Чи може managed futures повністю замінити облігації?
Джерело не стверджує, що managed futures є повною заміною облігацій. Нейт Джерачі з NovaDius Wealth Management вважає, що альтернативи варто додавати до частини портфеля, де вже є акції та облігації. Він наголошує, що відмовлятися від облігаційної частини не варто.
Чи завжди managed futures ETF показують кращі результати за ринок?
Ні. За словами Джерачі, такі фонди можуть краще працювати у волатильні періоди, але мають і періоди недоробітку. Він радить інвесторам довгостроковий горизонт і розуміння того, як стратегія взаємодіє з рештою портфеля, адже ключем є диверсифікація.
Джерела
