Експорт Китаю у жовтні зріс на 35,2%, імпорт на 41,6%, профіцит скоротився
Митні дані Китаю, оприлюднені в понеділок, показали, що експорт товарів у жовтні зріс на 35,2% порівняно з роком тому, а імпорт на 41,6%, перевершивши очікування аналітиків. Торговий профіцит скоротився до 105,3 млрд доларів, найнижчого рівня з квітня.
Експорт і імпорт перевищили очікування
Митні дані за жовтень показали прискорення і експорту, і імпорту. Обидва показники виявилися сильнішими, ніж прогнозували учасники опитування Reuters.
| Показник | Жовтень | Вересень | Очікування Reuters |
|---|---|---|---|
| Експорт товарів | +35,2% | +36,3% | +33,5% |
| Імпорт | +41,6% | +31% | +32% |
Експорт сповільнився порівняно з вереснем, а імпорт прискорився і суттєво перевершив прогнози.
Торговий профіцит найменший з квітня
- Профіцит у жовтні: 105,3 млрд доларів, найнижчий рівень з квітня (дані LSEG)
- Профіцит з початку року: 1,04 трлн доларів
- Весь 2025 рік: рекордні 1,2 трлн доларів
Отже, за десять місяців 2026 року накопичений профіцит ще не досяг рекорду 2025 року.
Внутрішній попит слабкий, експорт тримає економіку
Роздрібні продажі в Китаї у вересні зросли лише на 1,1%, що свідчить про стриманий попит домогосподарств. Ціль річного зростання економіки становить 4,5–5%.
Сильний експорт дозволяє владі обмежуватися помірною політичною підтримкою. Значна частина зростання експорту пов'язана з попитом на чипи та інше обладнання для штучного інтелекту. Ризик у тому, що якщо глобальне нарощування ШІ-інфраструктури сповільниться, експортний імпульс може послабшати, а маржа китайських експортерів опиниться під тиском.
Сигнали з фабрик і опитувань
Окреме опитування China Beige Book показало, що нові внутрішні та експортні замовлення на товари у жовтні сповільнилися порівняно з роком тому. Офіційний індекс PMI несподівано показав скорочення фабричної активності через охолодження закордонних замовлень.
Сильніша сторона економіки ослабла.
China Beige Book, дослідницька фірма з штаб-квартирою в Нью-Йорку (переклад)
Торговельне перемир'я і обмеження ЄС
Вашингтон і Пекін у вересні погодилися продовжити ширше торговельне перемир'я на два місяці, до січня. Домовленість також передбачає звільнення від експортного контролю для окремих критичних мінералів і спеціальні портові збори для суден одне одного.
Сі Цзіньпін і Дональд Трамп мають зустрітися втретє цього року на саміті APEC у Шеньчжені наступного тижня.
Європейський Союз минулого місяця домовився з Пекіном про обмеження імпорту китайських гібридних автомобілів на найближчі роки. Заходи набувають чинності 1 грудня, а ліміт становить 350 000 автомобілів на рік.
Європа ще далеко від узгодженої торговельної та промислової політики щодо автомобілів, не кажучи вже про узгоджену економічну політику щодо загальної торгівлі з Китаєм.
Brad Setser, старший науковий співробітник Council on Foreign Relations, колишній посадовець Казначейства США (переклад)
Що це означає для ринку
Експорт Китаю залежить від попиту на ШІ-обладнання, тож його динаміка напряму прив'язана до глобального ШІ-буму. Якщо нарощування інфраструктури сповільниться, експортерам загрожує тиск на маржу.
Ліміт ЄС у 350 000 автомобілів на рік перевищує 300 000 гібридів, які Китай експортував до Європи минулого року. Водночас він значно нижчий за темп 800 000 одиниць у річному обчисленні за останні три місяці, тож обмеження навряд чи різко зупинить експорт.
Для ринку це означає, що зовнішній сектор і далі компенсує слабкий внутрішній попит, а профіцит залишається великим, хоча й помітно скоротився.
Примітка редакції: Профіцит 105,3 млрд доларів і накопичені 1,04 трлн доларів наведено за даними LSEG.
Примітка редакції: Темп 800 000 автомобілів — річний темп за останні три місяці за оцінкою Brad Setser, а не фактичний обсяг експорту.
Часті питання
Наскільки зріс експорт Китаю у жовтні?
Експорт товарів Китаю у жовтні зріс на 35,2% порівняно з роком тому, за даними митних служб Китаю. Це трохи менше, ніж 36,3% у вересні, але вище за очікування 33,5% в опитуванні аналітиків Reuters. Імпорт при цьому зріс на 41,6%, тож торговий профіцит скоротився.
Чому торговий профіцит Китаю скоротився?
Профіцит у жовтні склав 105,3 млрд доларів за даними LSEG, найменше з квітня. Імпорт зріс сильніше за експорт, тому різниця між ними помітно зменшилася. З початку року профіцит становить 1,04 трлн доларів, тоді як весь 2025 рік завершився рекордними 1,2 трлн доларів.
Чому слабкий внутрішній попит у Китаї важливий для торгівлі?
Роздрібні продажі в Китаї у вересні зросли лише на 1,1%, тоді як ціль річного зростання економіки становить 4,5–5%. Сильний експорт дає урядові змогу обмежуватися помірною підтримкою, однак дисбаланс між зовнішнім і внутрішнім попитом залишається проблемою для другої за розміром економіки світу.
Коли діятимуть обмеження ЄС на китайські гібриди?
Обмеження ЄС на імпорт китайських гібридних автомобілів діятимуть з 1 грудня. Ліміт становить 350 000 автомобілів на рік, що вище за 300 000 гібридів, експортованих Китаєм до Європи минулого року, але значно нижче темпу 800 000 одиниць за останні три місяці в річному обчисленні.
Раніше ми писали
Джерела
