Навіть 3% інфляції подвоюють ціни за 24 роки: що це означає для пенсійних доходів

Ціни після пандемії: скільки подорожчало

Пандемія COVID-19 поєднала кілька чинників: масштабні фіскальні та монетарні стимули, збої в ланцюгах постачання, брак робочої сили і відкладений попит споживачів. Результатом стала найвища інфляція в США за останні чотири десятиліття.

У 2021 році урядовці та посадовці ФРС здебільшого називали прискорення інфляції тимчасовим, очікуючи, що темпи швидко повернуться до норми. Однак станом на червень 2022 року індекс споживчих цін зріс на 9,1 % за рік.

• Від початку 2020 року споживчі ціни в середньому зросли приблизно на 30 %.
• Товар, що коштував 100 доларів на початку 2020 року, за загальної інфляції зараз коштував би приблизно 130 доларів.

Це середні значення: одні товари подорожчали сильніше, інші слабше.

Інфляція знизилася, але рівень цін залишився високим

Інфляція показує, наскільки швидко ростуть ціни, а не їхній рівень. Коли темпи сповільнюються, ціни зазвичай продовжують рости, але повільніше. Схоже на автомобіль, який сповільнився і все ще рухається вперед, але назад не повертається.

Тому можна одночасно бачити два факти: інфляція суттєво знизилася, а витрати домогосподарств залишаються значно вищими, ніж кілька років тому.

Як 3% інфляції працюють на горизонті пенсії

Автор колонки наголошує, що 3 % інфляції непомітні на тлі новин про 9 %, проте протягом довгої пенсії вони можуть стати серйозною загрозою фінансовій безпеці. За правилом 72 такий темп подвоює ціни приблизно за 24 роки.

Приклад: людина виходить на пенсію у 62 роки і живе до 86. За середньої інфляції 3 % товар, що коштував 100 доларів на початку пенсії, наприкінці життя коштував би близько 200 доларів.

Ще один приклад стосується подружжя, якому на рік потрібно 80 000 доларів для підтримання звичного способу життя. Через 24 роки для збереження тієї самої купівельної спроможності може знадобитися щось близьке до 160 000 доларів на рік.

Ризик надмірної обережності в пенсійному портфелі

Зменшувати інвестиційний ризик з віком зазвичай логічно: у 70 років інвестувати так само, як у 40, зазвичай не варто. Пенсійні портфелі потребують резервів, дохідних інструментів і стабільності, щоб фінансувати витрати під час просідання ринків.

Водночас надмірна консервативність сама створює ризик. Портфель із переважно готівкою та консервативними облігаціями може виглядати безпечним у звіті, але поступово втрачати здатність забезпечувати звичний рівень життя, особливо з урахуванням податків і вилучень.

Сучасні пенсіонери можуть провести на пенсії 20, 25 або 30 років. Тому пенсійне планування має балансувати ринковий ризик, інфляційний ризик і ризик довголіття одночасно.

Що це означає для інвесторів

• Плануйте пенсійні доходи в реальній купівельній спроможності, а не лише в номінальній сумі грошей: важить те, що можна купити.
• Універсальної структури активів немає. Враховуйте витрати, соціальні виплати, пенсії, заощадження, податки, стан здоров'я та очікувану тривалість життя.
• Навіть після завершення зарплатних надходжень частина портфеля може потребувати активів із потенціалом зростання, щоб інфляція не знецінювала дохід.

Часті питання