Глава HSBC попередив: буму AI недостатньо, щоб кожен дата-центр приніс прибуток
CEO HSBC Жорж Елхедері заявив, що штучний інтелект є трансформаційною технологією, але інвестувати в дата-центри радить вибірково. Його слова прозвучали у вівторок в інтерв’ю CNBC.
Що сказав CEO HSBC про AI та дата-центри
Елхедері назвав штучний інтелект важливим інструментом для перебудови всіх напрямів роботи банку. За його словами, AI дасть працівникам більше продуктивності, тож технологія стане трансформаційною, а банк уже переходить до її впровадження.
Щодо інфраструктури, що забезпечує роботу AI, керівник HSBC закликав не вкладатися в усі проєкти підряд. Він радить аналізувати якість договорів оренди та ціноутворення контрактів, адже частина з них може бути ненадійною.
Треба бути вибірковим.
Жорж Елхедері, CEO HSBC (переклад)
Чим HSBC пов’язаний з дата-центрами
За рейтингом S&P Global минулого року HSBC став сьомим найбільшим банком світу і найбільшим кредитором у Європі. Активи банку наближаються до 3 трлн доларів, головний офіс розташований у Лондоні.
HSBC водночас є і фінансистом, і оператором дата-центрів. У річному звіті за 2025 рік банк заявив про намір стати провідним банком для швидкозростаючих екосистем енергетичного переходу, а серед його клієнтів є компанії з дата-центрів і сектору AI.
Масштаби фінансування дата-центрів і AI
За оцінкою McKinsey, глобальні витрати на дата-центри можуть сягнути 7 трлн доларів до 2030 року. Великі технологічні компанії дедалі частіше залучають приватний кредит і беруть борги, щоб фінансувати будівництво таких об’єктів.
JPMorgan Chase оцінив, що до кінця десятиліття AI-пов’язані борги становитимуть 4,1 трлн доларів. Йдеться про дата-центри та інші компанії, які нарощують потужності.
- Гіперскейлери минулого року залучили через облігації 200 млрд доларів, за оцінкою Мохаммеда Ель-Еряна.
- Цього року, за його прогнозом, обсяг може сягнути трильйона доларів.
Вони нечутливі до доходності та спредів, бо роблять ставку на справді трансформаційне.
Мохаммед Ель-Ерян, головний економічний радник Allianz, колишній CEO PIMCO (переклад)
Тиск на ринок облігацій
Уряди та AI-компанії конкурують за одні й ті самі фінансові ресурси. Це створює тиск на облігаційні ринки, особливо коли вартість капіталу зростає.
У 2026 році доходності облігацій кількох великих економік досягли багаторічних максимумів. Серед причин називають високий рівень державних дефіцитів і боргів, а також побоювання щодо стійкої інфляції та жорсткішої позиції центральних банків.
Що це означає для інвесторів
Заява CEO HSBC підтверджує, що інвестиції в дата-центри не однорідні. Оцінка окремого проєкту має спиратися на якість орендарів, умови договорів і ціну контрактів, а не лише на загальне зростання попиту на AI.
Зростання боргового фінансування AI-інфраструктури робить ринок чутливішим до вартості капіталу. Інвесторам варто враховувати ризик, що борги, набрані під AI, можуть ускладнити фінансування інших проєктів.
Примітка редакції: Трильйон доларів облігаційного фінансування гіперскейлерів у 2026 році є прогнозом Мохаммеда Ель-Еряна, а не підтвердженою цифрою.
Примітка редакції: Цифра 4,1 трлн доларів AI-пов’язаного боргу є оцінкою JPMorgan Chase, а 7 трлн доларів витрат на дата-центри — оцінкою McKinsey.
Часті питання
Чому HSBC радить вибірково інвестувати в дата-центри?
CEO HSBC Жорж Елхедері пояснив, що інвестори мають перевіряти якість договорів оренди та ціноутворення контрактів. За його словами, не всі такі проєкти однаково надійні, а деякі можуть виявитися складнішими. Банк водночас є фінансистом і оператором дата-центрів, тож бачить ринок з обох боків.
Скільки коштів може піти на дата-центри до 2030 року?
За оцінкою McKinsey, глобальні витрати на дата-центри можуть сягнути 7 трлн доларів до 2030 року. Великі технологічні компанії дедалі частіше залучають приватний кредит і беруть борги, щоб фінансувати будівництво таких об’єктів. Ця оцінка показує, наскільки масштабним стає фінансування інфраструктури для AI.
Який обсяг AI-боргу прогнозує JPMorgan?
JPMorgan Chase оцінив, що до кінця десятиліття AI-пов’язані борги становитимуть 4,1 трлн доларів. Йдеться про дата-центри та інші AI-суміжні компанії, які нарощують потужності. Це збільшує потребу у фінансуванні, яке ринок має знайти в найближчі роки. Оцінка стосується саме боргів, які компанії випускатимуть на ринку, а не загальних витрат на дата-центри.
Чому AI-запозичення тисне на ринок облігацій?
Уряди конкурують із AI-компаніями за фінансування, а доходності облігацій у 2026 році досягли багаторічних максимумів у кількох великих економіках. Мохаммед Ель-Ерян назвав цю конкуренцію джерелом тиску на облігаційні ринки. Серед причин також називають дефіцити бюджетів і страхи щодо стійкої інфляції та жорсткішої політики центробанків.
На що звернути увагу, інвестуючи в дата-центри?
Заява CEO HSBC вказує на різну якість проєктів: частина договорів оренди і контрактів може бути складнішою. Для оцінки варто дивитися на якість орендарів, умови договорів і ціну контрактів. Зростання боргів підвищує чутливість ринку до вартості капіталу. Саме тому інвестиційні рішення мають ґрунтуватися на конкретному проєкті.
Раніше ми писали
Джерела
