ФРС зберегла ставку: голова Уорш, розкол у голосуванні та зміни у розкладі засідань

Рішення очікували, але голоси розійшлися

Ринки широко очікували, що ФРС утримає ставку, і так і сталося. Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку пояснив рішення курсом на терпляче очікування та додав, що накопичення додаткової інформації допоможе визначити потрібну позицію політики, щоб інфляція своєчасно повернулася до цільового рівня 2 %.

Проте два голоси були проти рішення. Губернатор Ліза Кук голосувала проти, і це стало несподіванкою, адже губернатори рідко не погоджуються з рішеннями щодо ставок, а Кук не робила цього з моменту вступу на посаду у 2022 році. Президентка ФРБ Клівленда Бет Хаммак також виступила проти. Обидві, імовірно, пояснять свої голоси письмово до кінця тижня.

ФРС проявляє терпіння. Схоже, вона вважає за краще чекати додаткової інформації щодо відповідного рівня ставок, оскільки невизначеність переважає через нещодавні геополітичні події.

Phil Camporeale, chief investment strategist, JPMorgan Wealth Management (переклад)

Ми не поспішаємо характеризувати його комунікацію як особливо голубину чи яструбину.

Thomas Simons, chief U.S. economist, Jefferies (переклад)

Зміни в графіку засідань у 2027 році

У 2027 році комітет проведе вісім засідань, але одне з них не передбачатиме голосування щодо ставок і не супроводжуватиметься заявою після засідання. Кількість стратегічних засідань збільшиться до двох, тож можливостей змінити ставки залишиться шість, не враховуючи позачергові засідання.

• Засідань у 2027 році: вісім, одне з них без голосування щодо ставок
• Стратегічних засідань: два
• Можливостей змінити ставки, не враховуючи позачергові засідання: шість

Формат пресконференції та роботи з журналістами

На вересневому засіданні пресконференцію скоротили з типових 45 хвилин приблизно до півгодини. Журналістам дозволили лише одне запитання замість практики, за якої представники медіа ставили два запитання поспіль. Крім того, Уорш змінив розсадку в залі: якщо раніше місця визначалися фактично довільно, а представники великих видань сиділи попереду, то в жовтні їх розсадили за алфавітом, а цього місяця — у зворотному алфавітному порядку.

Роль штучного інтелекту в оцінках економіки

Уорш говорив про вплив штучного інтелекту на економічне зростання. За його словами, ШІ є лише одним із кількох чинників, що підсилюють розширення економіки, яке він описав як сильне.

Що це означає для ринку

Збереження ставки без змін означає, що ФРС поки що не переходить до пом'якшення, а очікує на нові дані. Скорочення кількості засідань зі зміною ставки у 2027 році зменшує частоту можливих рішень, і це важливо для тих, хто стежить за рішеннями ФРС щодо доларових активів. Коментарі аналітиків розходяться: одні бачать терпіння, інші бачать ризик жорсткішої політики, але ці оцінки є думками окремих експертів, а не прогнозом ФРС.

Часті питання