93% очікують паузи ФРС цього тижня, але 76% — підвищення ставки в грудні
CNBC опублікувала результати свого опитування 30 фондових менеджерів, стратегів і економістів: 93% очікують, що ФРС залишить ставку без змін на засіданні цього тижня. 76% прогнозують підвищення на грудневому засіданні.
Пауза цього тижня, підвищення в грудні
За даними опитування, 93% респондентів очікують, що ФРС на поточному засіданні не змінить ставку. Водночас 76% прогнозують підвищення на наступному засіданні в грудні.
- Понад половина опитаних вважає, що наступного року ФРС підніме ставку приблизно двічі в середньому.
- 30% вважають, що підвищення варто зробити вже зараз.
- Щонайменше два члени комітету, за очікуваннями учасників опитування, проголосують проти рішення зберегти ставку.
Інфляція висока, але ознак того, що вона стає усталеною, мало. Зараз не час для нових підвищень ставок ФРС.
Марк Зенді, головний економіст Moody's Analytics (переклад)
Розбіжності щодо того, наскільки стримувати економіку
Найбільша група, 40%, вважає, що для подолання інфляції ФРС має сповільнити зростання нижче потенційного рівня. Ще 27% заявили, що сповільнювати економіку не потрібно, а 23% вважають, що її треба сповільнити лише частково.
Сам інфляційний тиск, на думку 70% опитаних, ширший, ніж подорожчання енергоносіїв.
Їхня нерішучість щодо підвищення ставок є незбагненною після тривалого періоду монетарної та фіскальної щедрості, коли номінальний ВВП зростає на 6–8 %, а провідні індикатори інфляції одностайно вказують на перегрів.
Річард Бернстайн, глобальний керівник з макроінвестицій, Janus Henderson Investors (переклад)
Інфляція, зростання та ціна нафти
Респонденти очікують, що річна інфляція споживчих цін знизиться до 3,6% з поточних 3,7% у вересні, а в 2027 році — до 2,6%. Зростання ВВП у 2026 році прогнозують на рівні 2,4%, у 2027-му — 2,2%. Фактичне зростання у 2025 році склало 2,05%.
| Показник | Прогноз | Поточний рівень або попередній прогноз |
|---|---|---|
| Інфляція CPI, 2026 | 3,6% | 3,7% у вересні |
| Інфляція CPI, 2027 | 2,6% | — |
| Ціна нафти WTI через шість місяців | 88 доларів за барель | 82 доларів у вересневому опитуванні; 101 долар зараз |
| Безробіття, 2027 | 4,4% | 4,2% до кінця року |
Ймовірність рецесії в США протягом наступного року оцінюють у 26%, що менше за 29% у попередньому опитуванні.
Дохідність облігацій і ринкові ризики
Респонденти очікують, що дохідність 10-річних облігацій США залишиться вище 5% цього року, а в 2027-му знизиться до 4,8%. Причинами високої дохідності назвали високу інфляцію, сильне зростання, великий обсяг боргових емісій і очікування вищої ставки ФРС.
- 50% вважають головним джерелом тиску державний борг.
- 13% називають борг на фінансування інвестицій в AI.
- Третина вважає, що обидва чинники вплинули однаково.
Головними ризиками респонденти назвали продовження війни в Ірані та крах бульбашки навколо штучного інтелекту. Прогноз S&P 500 на цей рік — близько 7600 пунктів, на наступний — 8033 (раніше 8274). Індекс закрився на рівні 7676 у понеділок. Окремо 63% відзначили ринковий ризик від правових оскаржень, які можуть затягнути невизначеність щодо того, хто контролюватиме Конгрес.
Що це означає для інвесторів
Опитування показує, що ринок очікує довшого періоду вищих ставок: підвищення в грудні та дохідність облігацій вище 5% цього року роблять вартість позик дорожчою. Для інвесторів у боргові інструменти це означає ризик тиску на ціни облігацій, поки інфляція залишається вище цільових рівнів.
Для акцій прогнози майже не змінилися цього року, але очікування на наступний рік знизилися. Водночас невизначеність навколо виборів до Конгресу, війни в Ірані та AI-ринку опитані називають основними ризиками.
Примітка редакції: Частки 93% і 76% стосуються опитаних у межах однієї вибірки з 30 учасників, вони не підсумовуються до 100%.
Примітка редакції: Частки щодо джерел дохідності (50% і 13%) подані в джерелі без повного розподілу; третину респондентів віднесено до «обидва чинники однаково», це приблизна оцінка.
Часті питання
Чи підніме ФРС ставку на цьому тижні?
За опитуванням CNBC, 93% із 30 фондових менеджерів, стратегів і економістів очікують паузи на засіданні цього тижня. Лише 30% вважають, що підвищення варто зробити вже зараз, а щонайменше два члени комітету, за очікуваннями, проголосують проти збереження ставки.
Коли ФРС може підвищити ставку?
Найбільше респондентів, 76%, очікують підвищення на грудневому засіданні. Понад половина вважає, що протягом наступного року ФРС підніме ставку приблизно двічі в середньому.
Який прогноз інфляції в США на 2027 рік?
Респонденти очікують, що інфляція споживчих цін (CPI) знизиться до 3,6% у 2026 році з поточних 3,7% у вересні та до 2,6% у 2027 році. Ризик рецесії в США протягом наступного року оцінили в 26% проти 29% у попередньому опитуванні. Прогноз зростання ВВП на 2026 рік — 2,4%, на 2027-й — 2,2%.
Що буде з дохідністю облігацій США?
Опитані очікують, що 10-річна дохідність залишиться вище 5% цього року, а в 2027 році знизиться до 4,8%. Половина називає головною причиною державний борг, 13% вказують на борг для фінансування AI-інфраструктури.
Джерела
