Бет Геммак: для стримання інфляції в США можуть знадобитися вищі ставки ФРС
У понеділок президентка ФРБ Клівленда Бет Геммак заявила, що для повернення інфляції до цілі 2 % може знадобитися жорсткіша монетарна політика, зокрема нові підвищення ставок. Вона виступила з підготовленими тезами на щорічному зібранні Національної асоціації бізнес-економістів.
Що заявила Бет Геммак
Голова ФРБ Клівленда вважає, що краще робити невеликі коригування ставок і робити їх відносно швидко, ніж чекати й ризикувати, що згодом знадобиться різкіша корекція.
Коли це можливо, я загалом вважаю за краще робити менші коригування і робити їх відносно швидко, а не чекати і ризикувати, що знадобиться більша корекція курсу.
Бет Геммак, президентка ФРБ Клівленда (переклад)
Геммак є членкинею комітету ФРС з монетарної політики, що має право голосу. За її оцінкою, жорсткий курс є доречним, щоб інфляція вчасно повернулася до 2 %.
Передісторія: перше підвищення за три роки
Минулого місяця ФРС вперше за три роки підвищила процентні ставки. Протокол засідання за вересень показав, що члени комітету можуть проголосувати за нове підвищення, але не назвали, коли саме таке рішення може бути ухвалене.
Ринкові очікування свідчать про інший сценарій на найближчі засідання. За даними CME FedWatch, трейдери оцінюють імовірність збереження ставок без змін на засіданні наприкінці жовтня понад 78 %. Шанс підвищення на останньому засіданні року в грудні — майже 88 %.
Інфляція в США: цифри за серпень
Індекс витрат на персональне споживання (PCE) у серпні зріс на 3,4 % рік до року. Базовий показник, який виключає волатильні продукти харчування та енергоносії й який віддає перевагу ФРС, становив 3 % порівняно з роком тому.
| Показник | Зміна рік до року, серпень |
|---|---|
| PCE, загальний | 3,4 % |
| PCE, базовий (без харчових продуктів та енергоносіїв) | 3 % |
Геммак очікує, що знадобиться певний час, щоб темп зростання цін повернувся до цілі 2 %, адже інфляційний тиск охоплює широке коло товарів і послуг.
Очікування інфляції та ризик «інфляційного мислення»
Геммак зазначила, що довгострокові очікування інфляції залишаються добре закріпленими, хоча фактична інфляція понад п'ять років перевищує ціль. Водночас вона не сприймає цю стабільність як належне.
З кожним місяцем стійко підвищена інфляція підвищує ризик того, що інфляційне мислення закріпиться в економіці.
Бет Геммак, президентка ФРБ Клівленда (переклад)
Що це означає для інвесторів
- Сигнал Геммак вказує на можливість подальшого підвищення ставок, а не на їх найближче зниження.
- Ринок уже закладає високу ймовірність грудневого підвищення, тож очікування інвесторів, за даними CME FedWatch, рухаються в бік жорсткішої політики.
- Позичальникам варто враховувати ризик вищих ставок, якщо інфляція триматиметься вище цілі.
Примітка редакції: Ймовірності 78 % і 88 % є ринковими оцінками за CME FedWatch, а не рішеннями ФРС; у джерелі вказано «понад 78 %» і «майже 88 %».
Примітка редакції: Дані PCE наведено за серпень; базовий показник виключає харчові продукти та енергоносії.
Часті питання
Чи може ФРС знову підвищити ставки найближчим часом?
Протокол засідання за вересень допускає нове підвищення, але без чіткої дати. За оцінками трейдерів у CME FedWatch, ставки на засіданні наприкінці жовтня імовірно залишаться без змін, понад 78 %. Водночас шанс підвищення в грудні оцінюють майже в 88 %. Це ринкові очікування, а не рішення ФРС.
Яка зараз інфляція в США за індексом PCE?
У серпні індекс витрат на персональне споживання (PCE) зріс на 3,4 % рік до року. Базовий показник, який виключає харчові продукти та енергоносії й який віддає перевагу ФРС, становив 3 % порівняно з роком тому. Ціль ФРС — 2 %, і, за словами Геммак, шлях до неї займе певний час.
Що означає «інфляційне мислення» за словами Бет Геммак?
Це ризик того, що очікування високої інфляції закріпляться в економіці, і люди та компанії почнуть закладати її у свої рішення. Геммак каже, що довгострокові очікування поки добре закріплені, але з кожним місяцем стійко високої інфляції ризик зростає. Вона не сприймає цю стабільність як належне.
Хто така Бет Геммак?
Бет Геммак — президентка Федерального резервного банку Клівленда. Вона є членкинею комітету ФРС з монетарної політики, що має право голосу, тому її позиція впливає на рішення щодо ставок. Заяви прозвучали на щорічному зібранні Національної асоціації бізнес-економістів.
Раніше ми писали
Джерела
