Сім фінансових установ знизили цільові ціни акцій Coinbase через слабкий старт кварталу

Скільки принесли торгові комісії на початку кварталу

Станом на 25 жовтня доходи Coinbase від транзакцій становили близько 165 млн доларів. Котирування акцій на премаркеті опустилися на 6 % — до 150,75 долара.

Комісії за виконання торгових доручень формують більшу частину доходів Coinbase, тому їхня динаміка для аналітиків має вирішальне значення. За даними звіту, такі комісії забезпечили майже половину з 1,22 млрд доларів квартальної виручки.

Доходи від транзакцій на 25 жовтня становили близько $165 млн

Алесія Гаас, фінансова директорка

Як змінилися цільові ціни від банків і брокерів

Найсуттєвіше знизив прогноз Barclays: з 149 до 120 доларів. Нижчий рівень становить приблизно на чверть менше за ціну закриття попереднього дня, яка дорівнювала 160,59 долара.

• Barclays: ціль знижено з 149 до 120 доларів.
• Mizuho: ціль знижено з 155 до 145 доларів.
• Wells Fargo: ціль знижено з 200 до 174 доларів.
• Compass Point: ціль знижено з 187 до 165 доларів.
• Needham: ціль знижено з 205 до 197 доларів.
• Canaccord: ціль знижено з 300 до 275 доларів.
• Jefferies: ціль знижено з 183 до 174 доларів.

Mizuho чекає на 607 млн доларів доходу від транзакцій у четвертому кварталі. Це вище за 590 млн доларів у попередньому кварталі, але на 11 % нижче за консенсус у 684 млн доларів, сформований до звіту. Jefferies пояснив зниження оновленим прогнозом витрат.

Чому ранні дані про комісії можуть оманювати

Цільова ціна — це оцінка, яку аналітики дають акції приблизно на рік уперед. Коли доходи від комісій слабшають, така оцінка стає менш обґрунтованою.

Проміжні дані не раз відрізнялися від підсумків. У другому кварталі Coinbase фіксувала лише 130 млн доларів доходу від транзакцій станом на 26 липня, а за весь квартал підсумок склав 590 млн доларів.

Коригувати прогноз вирішили й попри позитивні сигнали. За словами фінансової директорки, у вересні ринкові умови покращилися. Mizuho також відзначив перехід приватних трейдерів на Robinhood.

Що показали фінансові результати за третій квартал

• Операційний прибуток скоротився до 61,7 млн доларів із 480,5 млн доларів.
• Основну частину чистого прибутку, за даними звіту, склали нереалізовані курсові доходи від криптоактивів.
• Показник за третій квартал був на 44 % нижчим, ніж рік тому.
• Акції за рік подешевшали на 51 %.
• Середній обсяг резервів у USDC на Coinbase оновив історичний максимум і досяг 22 млрд доларів.
• Обороти prediction markets перевищили 200 млн доларів у річному обчисленні.

Окремо йдеться про інцидент з Binance на 6,3 млрд доларів, про який повідомила сама біржа. За її офіційною заявою, виведення коштів клієнтів має бути відновлене впродовж 48 годин.

Що це означає для інвесторів

Доходи Coinbase залежать від торгової активності, тож слабкі комісії напряму б'ють по прогнозах. Прибутковість бізнесу також чутлива до цін токенів, що видно з різкого падіння операційного прибутку.

Починаючи з 16 листопада, топменеджери отримають змогу продавати частину пакета: до 13,6 млн бумаг у плановому режимі. Серед них гендиректор Brian Armstrong, співзасновник Fred Ehrsam та президентка Emilie Choi. Прямий вплив цих продажів на ціну в джерелі не оцінено.

За даними TipRanks, середня цільова ціна по COIN становить 207,61 долара за 30 аналітиками. Серед них 19 рекомендацій на купівлю і дві на продаж, а мінімальний прогноз — 100 доларів. Розкид оцінок у вибірці великий.

Часті питання