Bitwise: зростання крипторинку після провалу CLARITY Act 2026
Після невдалого голосування щодо CLARITY Act біткоїн виріс на 8%, Ethereum — на 7%. CIO Bitwise пояснює зростання швидшими регуляторними рішеннями SEC і CFTC, які виявилися м
Незважаючи на провал законопроєкту про структурування крипторинку (CLARITY Act) 15 вересня 2026 року, глобальні крипто-активи продемонстрували помітне зростання. За оцінкою інвестиційної компанії Bitwise, динаміка пов'язана з низкою регуляторних рішень американських органів влади, які послідували за зупинкою ініціативи і виявилися менш обмежувальними, ніж положення обговорюваного законопроєкту.
Метт Хоуган, CIO Bitwise, зазначив, що індустрія втратила довгострокову законодавчу визначеність, однак натомість отримала низку конкретних рішень регуляторів. Станом на 30 вересня 2026 року біткоїн додав 8% від моменту голосування, тоді як Ethereum зріс на 7%. Альткоїни продемонстрували ще більш динамічне зростання: NEAR подорожчав на 104%, Uniswap — на 49%, Avalanche — на 43%.
Стейблкоїни та відсутність федерального обмеження
Один із основних напрямів, що виграв від зупинки CLARITY Act, — це сегмент стейблкоїнів. Фінальна редакція законопроєкту передбачала заборону для криптоплатформ на виплату відсотків користувачам за зберігання таких активів. На противагу цьому, чинний профільний білль (GENIUS) встановлює обмеження лише для емітентів стейблкоїнів, але не для криптобірж. Результатом такої лакуни стало те, що компанії на кшталт Coinbase отримали можливість вільно пропонувати премії та винагороди за холдинг стейблкоїнів, не виходячи за межі чинного законодавства.
Торговельні платформи: модель США збережена
CLARITY Act мав створити уніфікований федеральний режим ліцензування спотових криптобірж, що спростило б входження на ринок великим гравцям із традиційного фінансового сектору. Законопроєкт також передбачав розділення функцій біржі та брокера, тоді як у крипто-екосистемі один майданчик нерідко виконує обидві ролі одночасно. Після провалу голосування поточна багатофункціональна модель для Coinbase, Kraken та інших платформ поки зберігається, що дає їм конкурентну перевагу перед потенційними новачками.
Токенізація активів: дозвіл SEC на автоматизовані пулі
Найсуттєвіші змін відбулися у сфері токенізації. Через два дні після невдалого голосування Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) дозволила обмежену ончейн-торгівлю токенизованими американськими акціями. Регулятор надав окремим платформам тимчасове условное виключення строком на п'ять років, яке уможливлює використання автоматизованих маркетмейкерів і пулів ліквідності за дотримання встановлених вимог.
25 вересня співробітники SEC опублікували роз'яснення щодо операцій із цифровими активами, де зазначили, що для активної крипто-системи оголошення емітентом програми зворотного викупу non-security digital asset не розглядається як обіцянка здійснювати ключові управлінські дії. Цей документ виявив вплив на динаміку токенів проєктів, які спрямовують частину доходів протоколу на репьюрчейз: NEAR, Uniswap, Hyperliquid, Lighter та Pump продемонстрували зростання від 10% до 19% після голосування.
Однак CIO Bitwise назвав довгостроковим ризиком відсутність монолітної законодавчої бази. На противагу ухвальному закону, регуляторні правила і роз'яснення SEC або CFTC потенційно можуть бути переглянуті у разі зміни складу органів влади або нової адміністрації, що створює невизначеність для учасників ринку.
Що таке CLARITY Act і чому він важливий для крипторинку?
CLARITY Act — законопроєкт США, спрямований на структурування регулювання крипторинку. Він передбачав уніфіковану федеральну ліцензію для спотових крипто-бірж, обмеження на винагороди за стейблкоїни і чітке розділення функцій. Для індустрії було важливо забезпечити довгострокову юридичну ясність навмисне визначеної моделі.
Чи будуть повторні голосування щодо CLARITY Act?
Так, існує ймовірність повторного просування. Кірстен Джиллібранд, Синтія Ламміс та інші сенатори заявили про намір продовжити переговори і шукати двопартійний варіант. Конкретні строки голосування поки не визначені, але розглядається можливість відновлення дебатів до кінця 2026 року.
Як рішення SEC вплинули на крипторинок після провалу CLARITY?
SEC дозволила обмежену ончейн-торгівлю токенизованими акціями, надавши платформам п'ятирічне виключення для автоматизованих маркетмейкерів. Крім того, регулятор уточнив, що зворотний викуп токенів не є обіцянкою управління, що створило простір для проєктів на кшталт NEAR і Uniswap.
На якому рівні дотепер не прийнято федеральне законодавство про крипто?
США досі не мають комплексного федерального закону про крипторегулювання. Замість цього SEC, CFTC та інші органи видають окремі правила й роз'яснення у межах своїх повноважень. Це створює лакуни в регулюванні та залежність від адміністративних рішень, які можуть змінюватися.
