Біткойн $85 000: критичний рівень собівартості майнінгу за JPMorgan
JPMorgan виявила, що собівартість видобутку біткойна становить $85 000. Токен провів 280 днів нижче цієї позначки, підвищуючи ризик вимушених продажів від майнерів
Майнери біткойна опинилися у критичній ситуації. Згідно з аналізом JPMorgan (23 вересня), собівартість видобутку BTC досягає приблизно $85 000 за монету. Впродовж 280 днів 2024–2025 років вартість токена залишалася нижчою за цей поріг, що означало збитковість для більшості операторів. Коротке зростання до $87 000 забезпечило тимчасове полегшення, однак ризики залишаються.
Чому $85 000 — це «м'яка підтримка» ринку
Аналітична записка від команди JPMorgan під керівництвом Ніколаоса Панігіртцоглу визначає собівартість як «м'який рівень підтримки». На момент публікації біткойн торгувався на $85 795, трохи перевищуючи розраховану банком позначку у $84 948.
Цей показник відіграє ключову роль через тривалість дефіциту: 280 днів нижче критичного рівня — на 56 днів довше, ніж аналогічна хвиля 2018 року (224 дні). Довготривала непрофітабельність змушує менш ефективних операторів вимикати устаткування або розпродавати запаси.
Адаптація майнерів: скорочення обсягів і переорієнтація
Майнери відреагували на тиск кількома способами. Складність майнінгу впала на 15%, хешрейт скоротився на 19% від жовтневого максимуму. Оператори з високими витратами енергії вимикали застарілі установки, переходили на дешевші джерела живлення або переспрямовували потужності на AI-обчислення.
Дані CryptoQuant показують, що обсяги вимушених продажів знижуються. У лютому майнери вивели 24 000 BTC на біржі, проте пізніші піки становили 12 400–13 500 BTC. Під час сентябрського росту понад $85 000 перекази сягли лише 10 000 BTC — сигнал меншої паніки.
Нестійке відновлення на межі краху
Індикатор Capriole Hash Ribbons підтверджує крихкість ситуації. 30-денне середнє хешрейту впало з 1 105 EH/s (кінець 2025 року) до 895 EH/s (серпень) і лише частково відновилось до 947 EH/s. Різниця між 30-денним і 60-денним середнім становить менше 0,5% — ознака вкрай нестійкого відновлення.
На сьогодні біткойн торгується на 2,4% нижче розрахованої JPMorgan собівартості. Без стійкого зростання вище $85 000 ринок знову наблизиться до порога, від якого щойно відійшов, підвищуючи ймовірність нових вимушених продажів та зниження хешрейту.
Чому рівень $85 000 важливий для ціни біткойна?
За оцінкою JPMorgan, $85 000 — це собівартість видобутку біткойна для середньостатистичного майнера. Якщо ціна падає нижче цієї позначки, майнери працюють у збиток і змушені закривати операції або продавати запаси, що створює додатковий тиск на ринок.
Як довго біткойн перебував нижче $85 000?
Упродовж 280 днів (більше дев'яти місяців) 2024–2025 років вартість BTC залишалась нижчою за критичний рівень. Це на 56 днів довше за спадний період 2018 року, посилюючи дефляційний тиск на операторів майнінгу.
Чи майнери продовжують продавати біткойни?
Так, але з меншою інтенсивністю. Обсяги переказів на біржі скоротилися з 24 000 BTC (лютий) до 10 000 BTC (вересень). Майнери не обов'язково продають негайно, однак виводять монети на біржі для ліквідності при росту ціни.
Що буде, якщо біткойн впаде нижче $85 000?
Нова хвиля збиткової діяльності змусить менш конкурентних майнерів закривати операції, скорочувати хешрейт і розпродавати запаси. Це може запустити каскадний спад ціни, аналогічно до кризи 2018 року.
