Біткойн: 7-місячний максимум та сигнали обережності на ринку
Ціна біткойна досягла 7-місячного піку у листопаді 2025, але ончейн-індикатори та деривативи свідчать про потенційну обережність. Аналіз ринку
24 листопада 2025 року біткойн (BTC) досяг нового семимісячного максимуму, суттєво покращивши загальний ринковий настрій та рівень довіри серед інституційних інвесторів. Цей пік, який востаннє фіксувався у січні, став результатом ознак формування локального дна на крипторинку. Однак, попри позитивну динаміку, два ключові ончейн-індикатори та дані по деривативах викликають сумніви щодо стійкості та тривалості поточного зростання вартості.
Біткойн: Стрімке Зростання та Рекорди Ціни
21 вересня 2025 року біткойн зафіксував денний максимум на позначці $87 395, що стало найвищим значенням з 29 січня того ж року. Станом на момент підготовки матеріалу, актив торгувався на рівні $85 326, демонструючи приріст у 4,90% за останню добу. Це значне зростання відбулося після успішного закриття тижня вище 50-тижневої ковзної середньої, індикатора, який історично часто сигналізує про формування локального мінімуму під час ведмежого ринку.
Значна частина цього імпульсу була спричинена так званим «коротким сквізом» (short squeeze). За даними Coinglass, протягом 24 годин було ліквідовано криптоактивів на загальну суму $746,6 млн, з яких $647,9 млн припали на короткі (short) позиції. Це призвело до збільшення сукупного обсягу угод на ринку на 39%, досягнувши приблизно $224 млрд, оскільки примусові покупки прискорили темпи зростання котирувань BTC.
Інституційні Інвестиції та Зміни Сентименту
Ринкові настрої змінювалися синхронно зі зростанням курсу біткойна. Аналітична платформа Santiment зафіксувала найпомітніше зростання «бичачих» (позитивних) коментарів з грудня 2024 року: кількість публікацій з позитивною лексикою досягла 954 згадок, тоді як ведмежа (негативна) риторика траплялася лише у 269 випадках. Індекс страху та жадібності на ринку криптовалют піднявся до 78 (зона крайньої жадібності), порівняно з 70 напередодні та 69 тижнем раніше, що свідчить про значне посилення оптимізму.
Корпоративні інвестиції також активізувалися. Компанія Strive придбала 1 355 біткойнів орієнтовно на $107,7 млн у період з 14 по 18 вересня, що суттєво перевищує 469 монет, придбаних тижнем раніше. Загалом Strive акумулювала 26 355 біткойнів. Strategy, після двотижневої паузи, повернулася на ринок, придбавши 950 монет, довівши сукупний баланс активів до 846 000 біткойнів.
Спотові біржові фонди на основі біткойна (ETF) також продемонстрували позитивну динаміку. Дані SoSoValue свідчать про приплив $999 млн у ці фонди 21 вересня – це максимальний добовий показник з 6 жовтня 2025 року. Загальний обсяг чистих активів ETF зріс з $102,5 млрд до $110,1 млрд. Проте, сума надходжень у вересні (приблизно $1,3 млрд за 14 торгових сесій) залишається нижчою за серпневу ($3,5 млрд), що може свідчити про певне уповільнення.
Ончейн-Індикатори та Попит на Спот-Ринок: Сигнали Обережності
Два ключові індикатори, що стосуються деривативів та спотового ринку, ускладнюють суто «бичачий» сценарій. По-перше, це зростання левереджу. Відкритий інтерес (open interest) на ринку криптодеривативів зріс на 7,59%, досягнувши $156 млрд, незважаючи на масову ліквідацію коротких позицій. Це вказує на відкриття нових спекулятивних позицій, а не на зменшення ризиків.
Аналітики Santiment ідентифікували це як сигнал протилежного ринкового настрою: «Крипторинок часто карає занадто очевидні очікування. Поточний сплеск оптимізму не гарантує розвороту, проте співвідношення ризику менш привабливе, ніж на фоні панічних продажів минулого тижня». Другий сигнал — це попит на спот-актив у США. Індекс Coinbase Premium, який відображає купівельний тиск на американській біржі, утримується в негативній зоні на рівні -0,028. Хоча відбулося певне відновлення від глибших мінімумів початку вересня, для підтвердження сталого інтересу внутрішнього ринку необхідне закріплення цього показника в позитивній зоні.
Підсумок: Поточний імпульс біткойна, спричинений short squeeze та інституційними інвестиціями, є значним. Однак, зростання левереджу на ринку деривативів та стабільно негативний Coinbase Premium вказують на необхідність обережності. Інвесторам слід уважно спостерігати за динамікою цих показників у найближчі торгові сесії, оскільки вони можуть визначити, чи є поточне зростання стійким трендовим розворотом, чи тимчасовим сплеском, викликаним ліквідаціями.
Чи означає 7-місячний максимум біткойна початок нового бичачого ринку?
Досягнення біткойном 7-місячного максимуму є позитивним сигналом, проте аналіз ончейн-індикаторів та ринку деривативів свідчить про необхідність обережності, оскільки зростання може бути частково спричинене короткостроковим «шорт сквізом».
Що таке «короткий сквіз» (short squeeze) на ринку криптовалют?
«Короткий сквіз» відбувається, коли ціна активу різко зростає, змушуючи трейдерів, які відкрили короткі позиції (тобто робили ставку на падіння ціни), закривати їх, купуючи актив. Це ще більше підштовхує ціну вгору, створюючи каскадний ефект.
Як індекс Coinbase Premium впливає на оцінку ринку біткойна?
Індекс Coinbase Premium відображає різницю в ціні біткойна між Coinbase Pro (біржею для інституційних інвесторів у США) та іншими великими біржами. Позитивний показник свідчить про високий купівельний тиск з боку американських інституційних інвесторів, тоді як негативний – про його відсутність або навіть продаж.
Які фактори можуть свідчити про стійкість поточного зростання біткойна?
Для підтвердження стійкості зростання біткойна необхідно спостерігати за зниженням левереджу на ринку деривативів, стабільно позитивним значенням індексу Coinbase Premium, а також постійним збільшенням обсягів спотової торгівлі без ознак перегріву.
