Bitget, Reality та Keyring: дослідження базисної DeFi-стратегії для токенізованих акцій
Криптобіржа Bitget разом із компаніями Reality та Keyring опублікувала дослідження базисної стратегії для токенізованих акцій у децентралізованих фінансах. Історичні симуляції за період з 15 грудня 2025 року до 19 жовтня 2026 року показали річну чисту дохідність близько 7% на вибірці та 4% поза нею.
Як працює модель
Модель поєднує два елементи. Перший — утримання токенізованих акцій, які видає Reality у формі токенів rTokens. Другий — відкриття компенсаційних коротких позицій у безстрокових контрактах на ті самі акції.
Коли ставки фінансування (funding rates) додатні, короткі позиції приносять фандингові виплати. Водночас вони знижують чутливість портфеля до коливань ціни базової акції.
Результати історичних симуляцій
Автори порахували показники для індексу з наперед визначеними правилами. Частина цифр подана як приблизна, тож формулювання збережено.
| Показник | Значення |
|---|---|
| Річна чиста дохідність, вибірковий період (in-sample) | близько 7% |
| Річна чиста дохідність, дані поза вибіркою (out-of-sample) | 4% |
| Валова премія за фінансування | приблизно 11–14% |
| Період симуляцій | з 15 грудня 2025 року до 19 жовтня 2026 року |
Остаточні результати визначали видатки на фінансування, операції з виконанням і межі ліквідності.
Хто бере участь у проєкті
- Reality — надає токени rTokens, на основі яких побудована модель.
- Keyring — структурує супутні ринки кредитування.
- IPOR Fusion — забезпечує інфраструктуру ончейн-сховищ (vaults).
- 1Token — відповідає за моніторинг портфеля та управління ризиками.
Це дослідження — один із кроків більшої ініціативи Bitget, що має розширити застосування токенізованих активів на платформі UEX (універсальна біржа).
Ризики, які перелічили автори
У звіті розглянуто ризики реалізації стратегії на децентралізованих ринках. Серед них:
- негативні ставки фінансування;
- різниця в оцінці застави;
- загроза ліквідації позицій;
- затримки під час розрахунків.
На думку авторів, для життєздатності таких стратегій важливі чітке ціноутворення, достатня ліквідність та узгоджене керування маржею.
Що це означає для ринку
Алекс Макфарлейн з Keyring припускає, що вивід базисних угод на блокчейн здатен зробити підходи, якими давно користуються фонди, відкритішими, гнучкішими та доступнішими для ширшого кола.
Що ще важливіше, цей індекс створює бенчмарк і набір базових елементів, які інвестиційні банки, фондові менеджери та CTA-трейдери можуть використовувати для розробки власних стратегій. Прагнення Bitget розширити використання rToken у сфері DeFi є значним кроком у цьому напрямку
Алекс Макфарлейн, засновник Keyring
З наведених фактів випливає, що індекс може слугувати орієнтиром для інших учасників ринку. Сама модель залежить від ліквідності та коректного ціноутворення на децентралізованих майданчиках.
Коли можуть з'явитися продукти
Bitget має намір випустити окремі продукти, засновані на моделі, через Bitget Earn. Запуск, однак, залежить від перевірки продуктів, вимог регуляторів, відповідності клієнтів критеріям і доступності сервісів.
Компанія застерегла, що цифри з дослідження отримано лише з історичних моделювань; вони не показують реальний заробіток і не обіцяють схожого результату надалі.
Примітка редакції: Валова премія за фінансування в джерелі подана як приблизно 11–14%, точних значень немає.
Примітка редакції: Цифри 7% і 4% у джерелі наведені як близькі значення; це результати історичних симуляцій, а не фактичний прибуток.
Часті питання
Що таке базисна стратегія для токенізованих акцій?
Це модель, у якій учасник утримує токенізовані акції і одночасно відкриває компенсаційні короткі позиції в безстрокових контрактах на ті самі акції. Коли ставки фінансування додатні, такі позиції дають фандингові виплати й знижують чутливість до ціни базової акції. Дослідження Bitget, Reality та Keyring оцінило модель на історичних даних.
Яку дохідність показала стратегія в симуляціях?
Індекс із правилами, визначеними заздалегідь, показав річну чисту дохідність близько 7% на вибірковому періоді та 4% на даних поза вибіркою. Валова премія за фінансування становила приблизно 11–14%. Симуляції тривали з 15 грудня 2025 року до 19 жовтня 2026 року.
Коли Bitget запустить продукти на основі дослідження?
Дата в джерелі не вказана. Компанія планує запустити окремі продукти через Bitget Earn, проте їхня поява залежатиме від перевірки продуктів, регуляторних вимог, відповідності користувачів критеріям і доступності сервісів.
Чи гарантує ця стратегія прибуток?
Ні. Компанія Bitget підкреслює, що цифри базуються лише на історичних модельних розрахунках і не є фактичним доходом інвесторів. Результат залежить від платежів за фінансування, якості виконання угод і доступної ліквідності, тож майбутні показники можуть суттєво відрізнятися від симуляцій. Саме тому читачам варто ставитися до таблиці з показниками обережно, а не розглядати її як обіцянку доходу.
Раніше ми писали
Джерела
