Акції «Астарти» впали на 19% у Варшаві: чому інвестори продають

20 жовтня Варшавська фондова біржа призупинила торги акціями українського агрохолдингу «Астарта» після того, як їхня вартість упала на 19,14%, з 37,25 до 30,2 злотого за акцію. Головна причина падіння: погіршення фінансових результатів компанії в першому півріччі 2026 року на тлі нижчих цін на аграрну продукцію.

Востаннє папери «Астарти» коштували так дешево у вересні 2024 року, тоді як у травні 2026-го їхня ціна перевищувала 60 злотих. До зупинки торгів обсяг операцій становив 1,52 млн злотих, а ринкова капіталізація скоротилася приблизно до 755 млн злотих, або $193,5 млн. Про ці дані повідомляє Інтерфакс-Україна.

Чистий збиток замість прибутку

У першому півріччі 2026 року агрохолдинг отримав 14,07 млн євро чистого збитку проти 42,27 млн євро прибутку за аналогічний період минулого року. Водночас виручка майже не змінилася: 226,47 млн євро проти приблизно 226,7 млн євро роком раніше. Компанія зберегла обсяг доходів, але заробляти на них стала значно менше.

Три чинники тиску на результати

Серед причин називають несприятливу кон'юнктуру аграрних ринків, вищі виробничі витрати та проблеми з логістикою. За даними фінансового звіту компанії, ситуація в окремих сегментах виглядає так:

• Цукор дешевшає. Дохід цукрового сегмента знизився на 10%, до 72 млн євро. Замість прибутку 8,35 млн євро торік цей напрям приніс збиток 3,83 млн євро.
• Виробництво дорожчає. Собівартість продажів зросла на 10% у річному вимірі, а валовий прибуток скоротився приблизно вдвічі, до 46 млн євро.
• Логістика тисне на маржу. У переробці сої виручка зменшилася на 7%, до 51 млн євро, через нижчі обсяги продажів і дорожчу логістику. У тваринницькому сегменті дохід скоротився на 15%, до 25 млн євро, переважно через нижчі ціни на молоко.

Загальне падіння українських котирувань у Варшаві

Обвал акцій «Астарти» відбувся на тлі ширшого зниження українських компаній на польському майданчику. Індекс WIG-Ukraine втратив 3,38%, а основний WIG20 знизився на 1,24%. Папери агрохолдингу ІМК подешевшали на 9,21%, тоді як акції «Агротону», KSG Agro та «Мілкіленду» втратили близько 1–2%.

Що важливо знати інвесторам

«Астарта» є одним із найбільших вертикально інтегрованих агрохолдингів України: компанія контролює весь цикл від вирощування сировини до продажу готової продукції. За даними річного звіту за 2025 рік, холдинг обробляє близько 214 тис. гектарів землі у семи областях. Його п'ять цукрових заводів забезпечили близько 21% українського виробництва цукру, або 362 тис. тонн.

У 2025 році виручка холдингу становила 472 млн євро, і 62% з цієї суми дав експорт. Тому результати компанії залежать не лише від урожаю в Україні, а й від світових цін на сільськогосподарську продукцію, попиту на цукор і витрат на доставку товарів до покупців. Для інвестора це означає, що вартість таких акцій чутлива до зовнішніх ринків, а короткострокові коливання можуть бути відчутними навіть за стабільної виручки.

Практична порада: оцінюючи такі папери, варто дивитися не лише на динаміку котирувань, а й на чистий фінансовий результат, собівартість і структуру доходів за звітами компанії.